【大行点评】汇控首季业胜预期 券商料中期表现稳定

汇丰控股(00005)首季业绩胜预期，有分析相信汇控上半年表现仍会稳定。而多家券商观望集团在下月的策略日，会否公布更多新的业务方向。而受惠于资本市场收入显著增长及拨备减少，券商普遍维持原有看法。
　　高盛对汇控看法正面，认为集团信贷质量有改善，主要受欧美信贷环境好转影响，并相信未来会重组巴西、墨西哥等地的业务，连同研究总部迁册及检讨英国零售银行业务策略，将有助增加回报，释放价值并刺激股价。
　　高盛维持买入投资评级目标价83元。
　　此外，德意志称虽首季基本盈利较预期好，但行政总裁欧智华称英国银行的征费令他们难以维持增加派息的承诺，加上可能迁册，每股盈利增加的利好因素已在股价中反映，所以维持持有评级，目标价68元。
　　德意志则称，汇控行政总裁欧智华提到，银行征费令他们较难维持渐进派息政策。德意志指，征费抵销银行的增长动力，调低今年净利润预测4%。
　　瑞信称，市场的关注焦点会将下月9日汇控策略日内容，维持跑输大市评级，目标价相当于68.19元。
　　巴克莱指，汇控控今年需缴付的英国银行征费达15亿美元，估计对股东回报率的负面影响，由去年的0.6%大增至1.1%，并指市场更关注迁册总部的研究，因此，要观望下月9日举行的策略日。（nc）

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