【大行点评】中金：东风最坏时期已过上调至“推荐”

中金指，东风汽车(00489)但首季纯利同比小幅下滑8.1%，但环比增长39.5%，季度业绩表明最坏的时期已经过去。由于去年3季度日产天籁、轩逸以及本田CR-V销售大幅下降，东风去年下半年纯利较上半年下降 49.1%，且股价表现疲弱直至今年2月。　　随着东风增强与标致雪铁龙的合作，及东风-雷诺销售爬坡，这一比例将逐渐下降，中金认为这样的多样化值得更高估值。东风曾严重依赖日本品牌，占2014年营业溢利75%以上。此外，央企改革或带来进一步上行风险。　　该行指，东风目前股价仅对应6.4倍市盈率，在A/H股市场主要汽车OEM中是最便宜的，上调至“推荐”评级，目标价18元。(fw)

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