輝達豪擲50億美元入股英特爾　劍指補強CPU短板 同時向超微施壓

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輝達（NVIDIA, NVDA）昨日拋出震撼彈，宣布將斥資50億美元入股長期競爭對手英特爾（Intel, INTC），並建立長線合作夥伴關係，共同研發多代PC及數據中心產品。這筆交易不僅是資本層面的支持，更有望重塑未來十年的半導體版圖，形成對超微（AMD, AMD）的強大新壓力，同時亦對台積電（TSMC, TSM）及安謀（Arm, ARM）的市場布局帶來微妙影響。

輝達：補齊「無CPU」短板

根據協議，輝達將以每股23.28美元入股英特爾，並共同開發客製化x86架構的處理器，與輝達平台無縫銜接。這意味輝達在格雷斯（Grace）處理器之外，終於補上長期缺口——在傳統PC及x86伺服器市場獲得更穩固的CPU立足點。

事實上，輝達的基本面依然強勁。2026財年第二季，數據中心收入達411億美元，按年增長56%，按季增長5%；遊戲業務則錄得43億美元，按年大增49%。在現金儲備方面，截至季度末，公司持有現金、等價物及有價證券共568億美元，投資英特爾可謂「九牛一毛」。

英特爾：搶佔訂製CPU機會

對英特爾而言，此舉有助打開類似ASIC（專用晶片）的新收入來源，能以合同模式取得更清晰的出貨及成本預期。不過，挑戰在於如何避免與自家Core及Xeon產品線出現內部競爭。

近年英特爾在AI熱潮中明顯失色，數據中心收入仍以伺服器CPU為主，而在這一傳統優勢領域卻持續流失市佔予超微。根據業內數據，超微x86伺服器市佔率已由不足5%攀升至逾40%。英特爾第二季雖錄得伺服器CPU出貨按年增長13%，惟平均售價下跌8%，主因與超微展開價格戰。管理層亦承認在高端性能上仍落後超微，正努力追趕。

超微：面臨雙重壓力

對超微而言，輝達與英特爾的聯盟，無疑在PC及伺服器市場形成「雙重夾擊」。雖然超微第二季業績依然穩健，客戶端收入創新高達25億美元（按年增長67%），數據中心收入亦達32億美元（按年增長14%），但未來在OEM合作與伺服器採用上，或將面臨更大挑戰。

台積電：短期影響有限

值得留意的是，此次合作並未改變台積電在先進製程及先進封裝領域的核心地位。輝達目前仍依賴台積電先進節點及CoWoS封裝產能，並已鎖定2025年大部分產能。即使未來部分晶片委託英特爾生產，台積電憑藉技術領先與產能瓶頸，依然握有關鍵地位。

Arm：伺服器動能或受影響

至於安謀，近年伺服器版圖依靠輝達Grace、微軟Cobalt及Google Axion等方案持續擴展，帶動特許權收入增長。但若輝達與英特爾聯手重新推動x86架構，則有機會令安謀在伺服器市場的份額增長受抑。

投資者觀點

是次交易對輝達而言屬於「低成本補強」，有助進一步鞏固其AI生態鏈的完整性；對英特爾則提供了新的營收支撐，但能否避免產品線衝突仍有待觀察。相較之下，超微所面臨的壓力最大，而台積電依然是不可或缺的「晶片鑄造廠」。至於Arm，則可能在新一輪x86反攻下被迫調整市場策略。

總體而言，這筆交易不僅是一場資本合作，更是未來數年半導體產業權力格局的前奏，投資者需密切關注三巨頭之間的角力與市場份額變化。

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