標普料今明兩年樓價持平 地產商售樓毛利率跌至13% 減債助抵銷盈利壓力

國際評級機構標準普爾指出，維持今年樓價持平預測，並在供應過剩之下樓市「遠未復甦」，同樣預計2026樓價持平。標普相信，發展商持續去庫存，未來一年都不會加價，預計今明兩年平均售樓利潤降至13%，但積極減債有助抵消其利潤壓力。

未來一年一手樓開價難上調

標普預計，今、明兩年一手樓成交量將達2萬宗，有望是2019年以來最高水平，較2024年的成交旺16,912宗好轉。該機構指出，明年因應租金上升及息口下行，一手樓將保持需求，但市場供應仍然多，發展商開價策略繼續審慎，並蔓延至二手樓，阻礙樓價反彈。

對於地產商前景，標普預計，在今、明兩年的售樓利潤率將進一步受壓，推算本港規模最大的六家地產商新地（016）、長實（1113）、恒地（012）、新世界（017）、嘉里建設（683）及信置（083），其平均相關利潤跌至13%，較一年前的27%減半。

發展商維持信貸狀況 標普上調新地前景至「穩定」

不過標普指出，在本港樓市場遠未完全復甦下，標普有份作出評級的地產商仍鞏固市場地位，並透過財務紀律來維持信貸狀況，平均在過去3年減少四分一債務，足以抵消未來兩年的利潤壓力。標普日前將新地維持「A+」評級，展望由「負面」上調至「穩定」。

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