普徠仕籲增配歐洲及新興市場 低配美股

普徠仕靈活新興市場債券策略基金經理管志齡指出，受美國關稅政策影響，市場原先預期的減息進程可能放緩，甚至出現「零減息」風險，而其他國家央行則因通脹壓力減輕獲得寬鬆空間。

美國或率先步入衰退

普徠仕亞太區多元資產解決方案主管Thomas Poullaouec表示，美股現時估值高於歷史趨勢水平，而新興市場與歐洲股市則凸顯性價比，策略上建議低配美股，增配歐洲與新興市場，並對現金維持偏高比重，因定期等存款提供吸引的回報率和流動性。他補充，環球經濟衰退的可能性增加，美國或率先步入衰退，並引致較高的失業率和通脹水平。

反觀中國經濟，普徠仕股票投資組合專家伍心鈿表示，「DeepSeek時刻」成為中國股市轉折點，顯示出中國在人工智能領域的能力並有望進一步加速發展。她續指，中國消費者偏好從奢侈品向大眾消費遷移，「新消費」領域表現搶眼，舉例指，龍頭設計師玩具與現製飲品板塊過去12個月股價累計漲幅達5至10倍，而年輕啤酒品牌、音樂串流供應商，以及零食產品均具增長潛力。

續聚焦科技及消費升級

伍心鈿強調，中國經濟在貿易摩擦與內部轉型中呈現挑戰與機會並存的格局，無論中美談判走向如何，聚焦科技創新與消費升級的投資邏輯，已獲市場共識。

談及全球資產去美元化，管志齡表示，美元在全球央行儲備佔比持續下行，黃金配置則增加，但整體去美元化進程屬緩慢推進而非加速。他認為，亞洲作為新興市場中較成熟的區域，人民幣等貨幣在儲備中的份額有望提升。