中金:聯儲局或於5月暫停加息

中金公司發表研究報告指出,美聯儲加息25個基點,聯邦基金利率升至4.5至4.75%區間,符合市場預期。貨幣政策聲明承認通脹有所放緩,鮑威爾發布會態度偏「鴿」,對通脹、工資和金融條件的看法都較此前有所軟化。

該行認為,今年聯儲局需要在抗通脹、穩增長、防風險三個目標之間尋求平衡,後續的加息會更為謹慎。基準情形下,美聯儲或於3月再加25個基點,然後於5月暫停加息,進入觀望狀態。

在此期間,政策利率將處於5%的高位,雖然通脹會緩和,但經濟增長也將進一步走弱。對市場而言,未來的關鍵在於經濟增長(分子)和利率(分母)哪個下降更快。儘管近期美國經濟「軟著陸」的概率有所上升,該行預計的基準情形仍然是衰退。

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