金价曾失守4500美元 3日累泻两成 前交易员警告“还没有结束” 高盛称杠杆效应加速跌势

黄金价格于上周创下1980年代以来最大跌幅后，至今仍未止泻，现货金价最低见4,498美元，暂报4,550美元，续跌逾6%；若以上周四高位5598.88美元计，即金价曾3日内高位累泻近20%。白银方面，今日曾低见72.73美元，暂报约76.8美元，续跌近一成；以上周四高位121.68美元计，白银更最多暴泻近四成。前摩通贵金属交易员、现任独立评论员Robert Gottlieb警告，“这还没有结束”，黄金交易太过拥挤，必须观察能否找到支撑。

综合媒体报道，市场资金因地缘政治动荡、货币贬值及联储局独立性疑虑而涌入金银市场，同时中国投机客买盘也为升势添上泡沫，令贵金属价格过去一年屡创历史新高，并于今年1月急升。不过，随着美国总统特朗普宣布提名被视为“鹰派”的沃什出任下一任联储局主席，市场押注强美元回归，令早前热炒的黄金出现大量平仓及急跌。

早前形成“越涨越买”循环

高盛指出，早前金价的疯狂升势，部分是由于衍生工具市场的“机械式推动”，大量投资者买入看涨期权，迫使卖方为了对冲风险而买入更多现货黄金，形成“价格越升、买盘越多”的循环。然而，当趋势逆转时，这种杠杆效应便会加速跌势。

不过，Susquehanna衍生品市场情报联席主管Chris Murphy反而认为金价回落是好事，直言“如果你问我什么更可怕，是黄金每天直线暴涨，还是大涨后进行盘整？从风险角度看，每天直线暴涨才最可怕”。