美股5大科企放榜成AI指标 分析料关注资本支出 “苹果期望已经不高”

本周美股市场将迎来“超级业绩周”，有“科技七巨头”（Mag 7）之称的7大科企中有5间也会公布业绩，其中微软、Meta及Alphabet于周三收市后放榜，苹果及亚马逊则于周四收市后放榜。同时，市场高度关注这些巨企对于AI的展望，以至其巨额资本支出能否开始转化为实质盈利，被视为AI热潮的指标。高富金融集团投资总监梁伟民对此向《星岛头条》表示，认同本周业绩看点在于这些公司如何对AI投资作出展望，例如会否持续、甚至加码，但提醒AI应用至今仍未算找到一项明确能市场化的商品或服务，以带来明显盈利贡献，并认为真正量度AI热潮的指标或藏于半导体公司身上。

云计算业务成业绩重点

目前与AI相关的服务收入增长，主要体现在亚马逊、微软和Alphabet的云计算业务中，并成为业绩重点；Meta则表示，其AI投资正在显著改善其社交媒体业务中的广告投放和用户参与度。

然而，巨额的资本支出也可能侵蚀股份盈利能力。市场数据显示，微软、Alphabet、亚马逊和Meta今年资本支出预计将高达3,600亿美元，当中大部分用于AI领域；彭博分析师更预测，有关支出明年将升至近4,200亿美元。

业绩好坏料影响本周市况

对于5大科企业绩能否让AI热潮延续下去，梁伟民持有保留态度。他认为，亚马逊、微软和Alphabet的云业务可受惠于AI算力出租，但并非AI热潮的主要指标。单就AI应用方面的业绩而言，估计和过去几季一样，尚未有亮点，仍是依靠乐观的憧憬在支撑。

此外，外媒引述Wealth Consulting Group首席市场策略师Talley Leger指出，“本周情况将决定反弹是会继续下去，还是会暂停下来”。不过，瑞银全球财富管理美国股票主管David Lefkowitz则表示，“只要我们没有发现任何迹象表明AI资本支出故事或AI盈利前景存在裂痕，我认为足以支撑牛市态势”。

苹果仍未找到明确切入点

另一方面，针对苹果被视为在大型科企中发展AI较慢，梁伟民指苹果其实并非不积极发展AI，只是其目标不是以大数据模型为目标，而是以AI融入生活或苹果生态圈为目标。若苹果今次业绩发布后仍未有AI相关的重大宣布，会否拖累股价？他分析指，AI进展不及预期确是负面因素之一，但由于苹果已经令市场失望一段时间，今次期望已经不高，自然失望亦不大。

梁伟民指出，苹果的问题和大部分AI应用一样，暂时仍未找到一个明确的切入点，令到消费者愿意为AI产品或服务“大破悭囊”。他坦言，苹果确实在AI应用上仍未有明显令市场满足或能“哗一声”的功能，亦是苹果令市场失望的原因。此外，市场原本憧憬AI功能可以加快iPhone的换机潮，但至今仍未实现。因此，这解释了为何即使苹果近日股价走势转强，但年初至今的升幅仍是单位数升幅；截至上周五为止，仅累升约5%。

Alphabet或微软估值较合理

投资部署方面，梁伟民仅建议小量买入，因相关股份估值实在太高，太多乐观憧憬已反映在股价上，其中可选择估值较合理的Alphabet或微软，因公司除了AI以外的业务足够稳固，即使AI应用仍未能变现，但其他业务对股价有一定支持。

梁伟民又提到，AI热潮更实在的指标应放在半导体公司身上，例如英伟达（Nvidia）、SK海力士、台积电和高通，因这些公司更直接反映AI的资本投入是否持续，甚至进一步加大。若投资者选择追捧AI主题，他亦建议首选半导体龙头如英伟达、台积电及SK海力士。