大行料储局周四减息0.25厘兼停缩表 “或至少释出明确讯号”

华尔街大行Jefferies预期，美国联储局（Fed）本周四在减息0.25厘之余，亦将宣布结束量化紧缩 (QT)计划。Jefferies经济分析师Thomas Simons上周五在9月CPI报告出炉后表示，9月通胀“再度显得相对温和”，而近期CPI数据普遍偏软，且屋租涨幅为2021年初以来最低。在通胀降温的背景下，预期联储局将于10月28至29日会议上再降息25个基点，并于11月结束持续进行的公债缩表计划。

Jefferies预期下周的 FOMC 声明在语气上变化不大，但官员们将宣布结束缩表，并释出进一步宽松的讯号。联储局将在声明的政策执行说明中提供“更多有关此转变的细节”。Simons 表示，“我们预期联准会将宣布自11月起停止QT，或至少在下次会议前释出明确讯号。”

利率期货监察工具FedWatch显示，市场进一步认同下周议息会减息0.25厘，并预计年底前合共减0.5厘，两者机率均约99%。

数据发布中断 资金压力升高

尽管部分市场人士忧虑因美国政府关门而导致经济数据缺乏，可能使联储局在降息决策上转趋谨慎。但Simons并不同意这种看法。他表示，目前没有明确证据显示，继续沿着上次联邦公开市场委员会（FOMC）会议所制订的朝向更宽松立场的路线是不适当的。

他解释，在经济数据发布中断、市场资金压力升高的情况下，储局决策官员几乎别无选择，只能转向更宽松的政策。

Simons又表示，作为货币政策核心观察指标的劳动市场讯号依然模糊，但不令人忧虑。州失业金申领人数自政府关门以来平均约22.9万人，低于9月初的近期高点。

鲍威尔早有暗示结束QT

对于结束QT的预期，近期已因联储局主席鲍威尔（Jerome Powell）的评论而进一步升温。鲍威尔暗示，量化紧缩可能会在未来几个月内结束。

他本月稍早在费城一场经济学会议上重申，联储局计划在“银行准备金水准略高于被认为充裕的状态”时，停止缩表。他补充称，“我们可能会在未来几个月接近那个时机点，目前正密切监测各项指标以做出最终判断。”

自2022年以来，联储局透过让到期资产不再续，使其资产负债表持续缩减。QT期间，联储局资产负债表已从疫情高峰近9万亿美元降至目前约 6.59万亿美元。