憧憬内地四中全会释放好消息 再挑战前顶｜古天后

9月30日，大致天晴，日间天气酷热。市场正观望美国本周稍后公布就业数据，以评估联储局减息前景，美股周一造好。不过，华府再度面临停摆风险，带动资金涌入黄金避险，现货金价首次升破3,800美元，目前仍于高位徘徊。

美股收市三大指数上升，道指反弹68点或0.15%，报收46316；标指升17点或0.26%，报收6661；纳指升107点或0.48%，报收22591。反映中概股表现嘅金龙指数升2.03%。重磅股中，Nvidia股价收市抽高2.1%，Tesla升0.6%，Alphabet倒跌1%，苹果公司跌0.4%。美国总统特朗普于社交媒体宣称，将向进口美国的电影征税100%，Netflix股价曾泻1.9%，收市反复回吐0.4%。游戏开发商电艺（Electronic Arts，EA）获财团私有化，每股作价210美元，较上周五消息传出前有25%溢价，涉及金额550亿美元，为历来最大宗杠杆式收购。EA股价再抽升4.5%。

高盛提高环球股市评级至“增持”

高盛策略员Christian Mueller-Glissmann将环球股市的3个月投资评级，从“中性”提高至“增持”，称人工智能（AI）推动乐观盈利预期、环球财政政策放松，以及联储局料进一步减息，将令经济衰退风险低企，意味股市调整风险有限，故建议投资者今年底前逢低吸纳股票。

克利夫兰联储银行总裁Beth Hammack于CNBC访问中指出，美国通胀喺2028年前仍将高于2%目标水平，无论系整体、核心或服务业物价，情况令佢忧虑，同时对关税对通胀影响属一次过评估抱有怀疑，因此认为货币政策须保持收紧性立场。美汇指数一度回落0.39%至97.77。日本央行鸽派官员野口旭暗示可能支持加息，日圆上扬0.68%至148.47兑每美元。加密货币“一哥”比特币曾升3.37%，至114,443美元。

昨日港股为期指结算日，恒生指数高开后反复向上，收市升494点，报26622，成交额3,090.96亿元。今日为北水于内地十一长假期前最后一个交易日，直至下周四回复正常，部份北水或先行计数，故昨日录净流出16.53亿元。

北水对阿里热情未冷却

不过，北水对阿里巴巴（9988）热情仍未冷却，昨日仍录得北水净流入35.56亿元，带动股价升逾4%。留意阿里如能保持强势，料大市可于高位徘徊，而阿里短线支持为169及163元，如持有阿里股份，可以163元作防守。随住数据中心投资增加、语言模型的广泛应用及与Nvidia合作，阿里嘅云业务收入有望进一步增长，预测未来3年公司资本支出将占收入的15%，将令未来10年嘅云业务收入较此前预测增长11%。Qwen喺内地有望成为“人工智能（AI）时代嘅安卓系统”，大行纷纷将阿里目标价上调。

至于小米集团（1810）㖊日股价逆市跌2.01%，收报53.55元。著名科技业专家、天风国际分析员郭明錤引述产业调查显示，小米最新17系列手机总出货量将显著下降20%，若未来未见更积极嘅价格策略或行销活动，总出货量可能会低于15系列约800万部。

恒指26900至27000为初步阻力

受惠憧憬内地于月底四中全会前有更多利好政策出台，投资者积极情绪将于未来数周延续。不过面对港股及A股估值日益承压，虽然多项催化剂待释放，但关税不确定性仍存在，且经济增长于去年第四季高基数效应下，或将进一步放缓。

短线港股即使再挑战27000高位，但要一举突破向上企稳亦非容易，加上缺乏北水下，除非外资大举流入买货，否则港股或仅于高位整固。虽然港股及A股持续寻顶之旅，但要外资更积极流入，才能为中港股市带来更大上涨空间。短线恒指初步支持仍为5日线及10日线，两线料交汇于26450至26500水平；下一支持为26200至26250，约5周线及9月12日上升裂口底部；重要支持为20日线水平，约26150；上方于26900至27000仍为初步阻力，下一阻力为27050至27100，前顶及日线保力加通道顶部，大市要打穿此顶部并企稳，方有条件再创新高。

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