中国游戏行业迎春天 受惠版号审批趋稳 成功“出海”提升全球竞争力

中国游戏行业在经历数年寒冬后，终于迎来春天，今年以来游戏板块表现亮眼，其中世纪华通（ST华通）与巨人网络股价均大幅走高，龙头企业腾讯（700）的业绩同样表现突出。这一反转得益于内外双重利好因素刺激，内地监管措施放宽使得版号审批节奏逐渐稳定，为行业注入“强心针”，同时游戏公司凭借优质内容，成功拓展海外业务，亦有助行业复苏。

回顾2021年，因应青少年沉迷游戏趋势，内地监管风暴骤起，官方媒体将网络游戏批评为“精神鸦片”，触发市场恐慌抛售，腾讯股价单日曾重挫逾10%。游戏版号审批更陷入长达8个月停滞，对依赖新产品维持营运的游戏企业而言，无疑构成沉重一击。数据显示，在行业最低谷时期，多间游戏公司股价跌至历史低位。例如恺英网络股价曾低见2元（人民币，下同）；创下营收神话的游戏《无尽冬日》其开发商世纪华通（ST华通），去年7月股价一度跌破3元，与近期超过20元的高位形成鲜明对比。

8月版号批160款 创近年新高

去年下半年成为行业转折的关键时期，当局对科技监管的基调软化，游戏版号审批不仅恢复常态，其数量更呈现清晰的增长趋势。值得一提的是，截至今年8月，内地发放的游戏版号总数已达1119个，按年增幅显著，而8月单月166款的批准量，更创下近年单月最高纪录，为市场注入强劲动力。杭州一间游戏美术外包公司的工作人员表示，审批节奏逐渐稳定，等于给整个行业吃下“定心丸”，在立项和资源投入时，也更有效率。

光大证券国际证券策略师伍礼贤表示，游戏行业正处于复苏阶段，未来增长空间依然存在，版号不断获批令行内企业收入增加。他续称，即使在过去内地加强监管的时期，游戏产业的海外业务仍保持较快增长，这两大因素均驱动行业增长。

游戏行业受惠政策放宽之余，企业自身的策略调整，也是业绩回暖的重要原因。过去几年，国内游戏厂商纷纷加快出海步伐，根据Sensor Tower数据指出，今年8月元趣娱乐的《Last War: Survival Game》（《最后的战争：生存》）蝉联全球手游收入榜冠军，腾讯的《王者荣耀》和点点互动的《Whiteout Survival》（《寒霜启示录》）紧随其后，分列亚军和季军，显示中国游戏在全球市场的竞争力不断提升。

另外，中国音像与数字出版协会发布报告指出，中国自主研发游戏海外市场实际销售收入达95亿美元（约741亿港元），按年增长11%，可见出海成功不仅为企业开拓了新增长空间，也分散了过度依赖国内市场的风险。

专家吁关注市占率较高企业

游戏行业整体复苏已成共识，但对投资者而言，关键在于如何甄别其中的优质企业。伍礼贤表示，建议投资者关注市占率较高的企业，因这类企业不仅竞争优势更强，且凭借较大规模在成本控制方面具备显著优势。他以AI技术应用为例，近年来AI在游戏动画构图、角色设定等环节的应用，大幅提升效率并降低成本，而这种优势在大型企业更为明显。大型游戏企业在新游戏开发和版号数量占据优势之余，还拥有不错的广告收入，这种优势小型企业难以比拟。

记者章杨若报道