比特币跌穿11万美元见4周低 拆解今轮跌浪4大原因 1700亿元期权到期势更危

比特币价格跌穿11万美元大关，一度触及108,700美元的4周低点；以太币一度下跌8%至4000美元以下，创近7周来最低水平。整个加密货币市场过去一周已蒸发超过1400亿美元市值。有市场人士担心，价值220亿美元（折合1716亿港元）的相关期权大规模到期在即，或加剧加密货币市场跌势。

原因一：利好悉数反映 后市需新故事

多重原因导致今轮加密货币跌浪，风险投资公司Generative Ventures的Lex Sokolin表示，近期市场全面去风险化。迷因币或缺乏强劲基本面的资产首当其冲。放宽监管、减息等积极因素已被反映，“（加密货币）市场需要新的故事来保持动力。”资产经纪平台XS.com高级市场分析师Samer Hasn表示，美股调整、联储局减息步伐不确定，亦加剧了市场的谨慎气氛。

原因二：获利盘涌现 11万美元沽压重

据Glassnode数据显示，不少加密货币的长期持有者近期获利离场，达前一周期顶峰时的水平。比特币借贷机构Ledn投资长John Glover亦指出，目前比特币在115,000美元至119,000美元区间有大量沽压，代表部分投资者正获利离场，但他认为过去一周的价格下跌是健康的。另外，加密货币相关ETF的资金流出也显著，自周一以来，投资者已从美国上市的以太币ETF中撤出近3亿美元。

原因三：期权平仓加剧波动 乏买盘支持

同时，加密货币期权亦是价格波动的其中一个关键，据报本周初有超过16亿美元的好仓被平仓，Samer Hasn表示，加密货币持续的下行压力源于周一出现大规模平仓潮，缺乏足够的买盘力量来支撑价格。据衍生品交易所Deribit的数据，加密货币市场下一个考验在美国时间周五，届时与比特币相关的超过170亿美元名义未平仓权益和约53亿美元的以太币期权将到期，任何强制平仓均可能会放大价格波动。

原因四：倘DAT股价续跌 恐陷恶性循环

另外，以加密货币作为数码资产财库(Digital Asset Treasury，DAT)的公司股价大幅下跌，亦可能为比特币价格带来新的阻力。DAT其中一只代表，Strategy  (MSTR)周四便下跌6.99%。CryptoQuant报告指出，如果比特币价格持续疲弱，可能会形成负面的循环。举例比特币价格下跌，DAT公司股价也同样下跌，将导致私募投资公开股权(PIPE)投资者抛售其股票。如果情况持续，DAT公司可能失去筹集额外营运资金的主要方法，它们唯一的选择是出售持有的比特币来获取现金，对比特币价格施加更多下行压力，形成恶性循环。CryptoQuant认为，只有比特币持续反弹才能防止这些股票进一步下跌。

知名交易员料重回10万水平

币圈知名交易员Eugene 警告，加密资产可能逐渐脱钩于传统风险市场，预计比特币将跌至10万美元，以太币跌至3,400美元，Solana跌至160美元。