阿里急升后料整固 大市或窄幅上落｜古天后

9月25日，大致多云，间中有狂风骤雨及雷暴，初时部份地区雨势颇大。尽管阿里巴巴（9988）承诺大举投资人工智能利好市场气氛，但联储局主席鲍爷日前指美股估值太高，美股道指继周二先升后倒跌88点收市后，周三反弹乏力。道指高开76点后，升幅扩大至最多160点，但收市跌171点或0.37%，报46121点；标指回吐18点或0.28%，连跌两日，报6637；纳指跌75点或0.33%，报22497。

反映中国概念股表现的金龙指数攀升2.83%，阿里巴巴ADR升8.2%，折合报171.56港元，但较香港收市低1.4%。Tesla收市股价再升4%，Alphabet跌1.8%；甲骨文（Oracle）传发债150亿美元，盘中曾跌4.4%，收市跌幅收窄至1.7%。Nvidia曾跌1.7%，收市跌幅收窄至0.8%。药厂安进（Amgen）跌2.7%，为跌幅最大道指成份股；UnitedHealth反弹1.25%，为表现最强道指成份股。

美国10年期债息一度升3.5个基点，至4.155厘，对息口较敏感嘅2年期债息涨3.4个基点，至3.604厘。美汇指数曾升0.68%至97.92，日圆跌0.84%至148.9兑每美元。日本执政自民党总裁热门候选人高市早苗淡化其一年前发表嘅鸽派货币政策言论，昨日佢跟其他候选人辩论时称，货币政策具体细节应由日本央行决定，有别于过去曾形容加息为“愚蠢”说法。加密货币“一哥”比特币最多反弹2.2%，至113,971美元。现货金价曾倒跌1.24%，低见3,717.54美元，但今早于亚洲时段再度回升，重返3,750水平。

港股近20日线为吸纳机会

港股昨日于打风不停市下低开高走，恒指低开85点后，一度低见26057接近20日线约26000点即见承接，阿里巴巴加大人工智能基础设施投入，并宣布与Nvidia展开Physical AI合作，加上美股科技女股神旗下方舟投资重新建仓阿里巴巴，刺激股价急升9.1%，创近四年新高，为恒指贡献逾200点升幅，其他重磅科技股全线做好。恒指全日高多升403点，收市升势回顺升359点或1.37%，报收26518；恒科指更大升156点或2.53%，报6323。不过成交额仅2887亿元，未能做到价量齐升，而升势亦较为集中，股价升跌比例唔多配合恒指升幅。至夜期时段，阿里巴巴虽然升8.2%，但较香港收市低1.4%，夜期及ADR指数见回吐，重返26400水平附近，今日黑期亦于26400边徘徊，预示今早大市低开百点。

美国联储局主席鲍爷发表美股估值相当高的言论，拖累美股连续两日走软，不过科技股仍有追捧，AI热潮方兴未艾，仍可支撑股市，料港股逢回吐至接近20日线为吸纳机会。不过下周一为期指结算，料港股于今日开始踏入期指转仓高峰期，指数表现或较为牛皮，波幅或收窄。

昨日大市于26000水平料有支持，至于初步阻力仍为26600，26850至26950上周密集区阻力更大。短期单靠个股如阿里单一力量，港股短期要再突破27000有难度，需靠更多利好消息，如中美贸易谈判达成最终关税协议刺激，港股方有机会再突破前顶。中国表示不再寻求WTO特殊待遇，料对中美贸易谈判及今后双方关系发展有正面影响。

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