大华银行料港下半年出口放缓 惟金融业仍乐观 全年GDP或增2.8%

大华银行环球经济与市场研究部发表第四季展望时指出，本港下半年出口提前出货效应逐步消退，或令整体增长放缓，但金融业前景仍然乐观，尤其是财富管理领域，预期下半年GDP增长2.5%，惟较上半年3.1%为低；2025年全年增长预测则为2.8%，处于政府2%至3%预测区间的上端。至于2026年，该行预期增长将进一步放缓至2%。

下半年通胀料保持温和

通胀方面，该行预期今年余下时间保持温和，并将2025年全年整体通胀预测由1.8%下调至1.6%，而2026年预测则维持在1.9%。至于政府对2025年整体消费物价指数及基本消费物价指数预测分别为1.8%及1.5%。

大华银行大中华区环球金融主管李国基表示，尽管中美贸易关系有所缓和，但美国对包括中国内地在内的贸易伙伴征收关税，将影响全球贸易流向。对于即将发表的《2025年施政报告》，预计将推出振兴本地经济、吸引投资，以及巩固香港国际金融和贸易中心地位的措施，同时加强与内地经济融合，政策焦点将集中于楼市、创新发展、鼓励消费与提升生育率。

看淡美元 兑人民币或见7.11

另一方面，该行预期联储局于今年余下9月、10月及12月3次联邦公开市场委员会会议均减息25个基点。大华银行大中华区环球金融主管李国基表示，美国与十国集团成员国的政策分歧将导致美元与其他主要外汇货币的利差进一步收窄，从而加剧美元的下行压力。整体而言，该行将美元指数的预测下调至今年第四季的96.3，以及2026年第三季的93.9，并相应预期欧元、英镑、澳元及日圆将于未来数季逐步走强。

随着联储局重启减息周期及美元再度走弱，将带动美元兑亚洲货币在未来几个季度下跌，惟下跌速度或较为温和，主要由于亚洲经济增长前景仍具挑战，加上区内央行的鸽派立场，或令投资者对亚洲货币的信心受限。

不过，亚洲货币或部分受惠于美元兑人民币汇率存在进一步的下行空间。该行预测美元兑人民币汇率于今年第四季降至7.11，2026年第三季进一步降至7.02。