联储局降息预期升温 打工仔强积金四大应变策略｜彭永东

近期Jackson Hole发表的评论及随后发布的经济数据，令市场对美国货币政策的预期发生巨大的改变。联储局主席释放出更大幅度降息的可能信号，市场迅速调升本月降息的概率，进一步引发债券收益率大幅波动与股市震荡加剧，整体市场情绪因此变得更为敏感和动荡。

美国劳动市场持续放缓的迹象进一步强化了市场对9月降息的期待。最新公布的数据显示，上月非农新增就业岗位仅约22,000个，远低于预期，失业率同时回升至约4.3%。这些数据加剧了货币政策从紧缩转向宽松的高度不确定性，同时也为联储局降息提供了更有力的理由。这些宏观经济变化迅速反映在资产价格和债券收益率上，进而对香港强积金（MPF）的资产配置产生深远的连锁效应，促使投资者密切关注并调整其退休投资策略。

根据BCT数据显示，8月25日（Jackson Hole会议后首个交易日），录得自今年6月以来第三高的基金转换量。同日，“BCT 中国及香港股票基金”出现单日净流出，几乎抵消了前22个交易日累积的净流入资金。然而，随后的四个交易日中，该基金又再次录得净流入，反映出不少强积金成员正积极调整和管理自己的退休投资组合。这也提醒投资者们，若忽视对MPF户口的主动关注与管理，可能会错失市场带来的宝贵投资机会。

定期进行组合重置

对于香港打工仔而言，面对利率及经济周期转折，管理强积金应注意以下四点：

1. 鉴于今年初至今市场整体走高，建议投资者定期进行投资组合重置（re-balancing），以锁定部分利润并维持资产配置的稳定与均衡。

2. 避免将资金过度集中投放于单一地区或市场，采取分散投资策略，以有效降低市场波动对投资组合价值造成的影响。

3. 谨慎关注强积金户口的结余变化及所投资基金的近期表现，并密切留意其与整体大市走势的连动情况。

4. 若对市场波动感到不安，建议根据个人风险承受能力，适当调整部分资金配置至风险较低的债券基金或债券比例较高的混合资产基金。

保持长期投资纪律

在货币政策由紧缩转向宽松及就业数据呈现分化的情况下，保持长期投资纪律、关注投资成本及实行分散风险策略，相比试图捕捉短期市场波动更为关键。财富管理应以长期稳健增长为目标，并定期检视个人风险承受能力，及时作出相应调整。

彭永东
IPP Financial Advisers Limited董事