关税刺激通胀较预期轻 纽约联储：减息将变得合适

纽约联邦储备银行行长John William表示，随着时间推移，减息将变得合适，但他未透露对减息的时机或节奏的看法。

Williams周四在纽约经济俱乐部组织的一场活动上表示：“展望未来，如果我们在双重使命目标上的进展仍然符合我的基线预测，我预计随着时间的推移，将有必要把利率向一个更中性水平调整。”

他表示，联储局在就业和通胀风险方面面临“微妙的平衡”。“一方面，我们需要保持劳动力市场平衡，以确保关税的影响不会蔓延成更持久、更广泛的通胀上升。另一方面，过久的过度紧缩政策可能会阻碍我们完成充分就业使命。”

长期通胀预期保持稳定

不过，关税对通胀的影响小于最初担忧的程度，他说现在仍处于早期阶段，需要时间才能完全显现出来。“幸运的是，我没有看到关税对更广泛通胀趋势的放大或二次效应迹象。长期通胀预期保持稳定，而短期和中期通胀预期在今年早些时候小幅上升后已回到疫情前的区间。”他将劳动力市场描述为正在经历“逐步降温”，与经济放缓一致，并指联储局缩表进展“非常顺利”。

在本港时间今晚公布的非农数据前，昨日有“小非农”之称的ADP私人企业职位8月增加5.4万个，低于预期的6.5万个，美国劳动力市场转弱，令减息预期再度升温。据芝商所利率期货，市场预期本月有99.3%机会减息0.25厘。