聯邦基金利率期貨市場預測美國利率明年1月見頂

【星島綜合報道】以聯邦基金利率期貨合約的表現，市場普遍預期美國利率將於2023年1月見頂。

聯邦基金利率期貨市場反映的隱含聯邦基金利率，2023年1月為3.395厘，到2月份會回落至3.38厘，3月份再跌至3.34厘；目前的聯邦基金利率為1.58厘。

2023年1月份的預測隱含聯邦基金利率，亦較上周市場估計的低大約20個基點。

投資者普遍預期，聯邦儲備局於周三（27日）議息後會宣布加息四分三厘；而期貨市場的表現則顯示，9月及11月議息後，聯儲局的加息步伐會轉溫和，加息半厘的機會率較大。

BMO Capital Markets固定收益策略員Dan Belton表示，市場沒有認真看待通脹威脅，及聯儲局主席鮑威爾對抗通脹的承諾，這確實存在風險。

Belton表示，唯一看到聯邦基金利率調低的情況，是通脹大幅回落，但這道路十分漫長。

PIMCO北美經濟分析員Tiffany Wilding表示，即使聯儲局理事Christopher Waller，及聖路易斯聯儲銀行行長James Bullard，均淡化加息1厘的可能性，但她認為，加息1厘的機會率仍有50％。

Wilding表示，雖然與中性政策一致的聯邦基金利率確切水平存在很大不確定性（政策既不是限制，也不是寬鬆），但很明顯的是，目前的水平仍然寬鬆，而且，出現越來越不同步的經濟基礎，當中包括高通脹。

她補充，聯儲局最終會「希望盡快重新調整政策」，加息1厘，令聯邦基金利率調整至高於2.5厘，這是聯儲局對長期中性利率的估計。

（網上圖片） T02