中美貿易戰 可能影響加拿大經濟和加元的三種情況

不斷升級的中美貿易戰可能會對加拿大的經濟和加元產生影響。

影響雖然不大，但多少還是可能影響美聯儲和加拿大央行的利率走向，美聯儲已經調降了利率，加拿大還在觀望。

花旗集團美國經濟學副主席克拉克(Veronica Clark)說：「貿易緊張局勢不得不讓加拿大央行提高經濟下行風險的評估，也可能使美聯儲今年進一步削減利率。」

美國總統特朗普計劃9月再對3,000億美元的中國商品徵收10％的關稅。豐業銀行副首席經濟學家豪斯（Brett House）和經濟學家哈雷拉（Juan Manuel Herrera）模擬了三種可能發生的情景將如何影響加拿大：

情景一：美國對尚未在貿易戰中受到影響的商品徵收10％的關稅。

這將使美國明年的經濟增長率下調0.14%，加拿大的經濟增長率降0.11%，對加拿大的通貨膨脹和央行的利率政策幾乎沒有影響。但兩人在研究中提到：「儘管這些新的10％關稅對直接宏觀經濟影響有限，但它對商業活動和消費者信心的長期影響可能比我們在模型中反映的更為明顯。」

情景二：美國在第三季度將10％的關稅提高至25％。

報告中提到，這意味著所有中國進口都將受到更大的影響，而北京的報復性關稅也會拉高到25％。美國2019-2020年的經濟增長率會損失0.5%，促使美聯儲再次降息。加拿大經濟增長會下降0.17%，通脹和利率政策依然不太會受影響。

情景三：美國對進入該國所有貨物徵收25％的關稅，包括加拿大產品，並對全球其他地區展開貿易戰。

報告提到，鑑於美國經濟基本面依然穩固，這場焦土戰爭會使美國經濟在2020年收縮0.7％。美聯儲將被迫將聯邦利率下調100至125個基點，超過外界預期的75個基點。這場全球貿易戰會使加拿大陷入嚴重的經濟衰退，2020年經濟增長會萎縮1.6％，央行不得不調降利率。

加元會因為貿易戰變得脆弱。

豐業銀行首席外匯策略師奧斯本（Shaun Osborne）和道明銀行經濟學家迪普拉托(Brian DePratto)都認為，貿易戰會使全球經濟萎縮，石油價格下滑，不利加元走勢。

經濟學家觀察，白宮的關稅有刻意設計過，以避免直接影響家庭每天購買的麵包和奶油等基本商品價格。但新一輪的關稅還是會讓關鍵性消費品漲價，例如玩具、運動裝備、遊戲，服裝和鞋子等，這對北美下半年的聖誕購物季節是個衝擊。

圖：星報 & 網路

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