通胀高企难放鸽 美息恐见逾5厘

（星岛日报报道）联储局将于下周进行今年最后一次议息，市场普遍预期将加息0.5厘，但对息口何时见顶看法趋鹰，《华尔街日报》指联储局可能调高联邦基金利率展望至5厘或以上，因当地薪酬继续上升，反映通胀仍未纾缓。惠誉预期，明年整体通胀将大幅下降，惟核心通胀压力则持续高企，料各国央行最快至2024年才减息。分析认为，美国11月通胀及就业数据令市场「过分自满」，认为5厘以下已足够，但并非联储局本意，实际要加到5至5.25厘。
东亚银行首席投资策略师李振豪认为，真正影响联储局加息走势因素，在于租金及楼价，因美国整体通胀和核心通胀走势不一，虽然整体通胀持续下跌，但扣除食品和能源等价格波动较大项目后的核心通胀却维持高位，反映美国通胀问题核心并非能源和食品，而在于租务、房价等民生相关因素。而住房和就业数据变化较现实滞后一季，于12月加息后，起码要到明年2月才会有实质反馈，因此现在就暂停加息或减息下结论为时尚早。
分析指须关注点阵图

谈及明年息口走势，他指需要关注12月的点阵图，早前点阵图曾暗指，明年利率预测中位数为4.6厘，若12月点阵图如市场预期般，将明年利率中位数预测推高至5厘，则明年起码加多50点子才到位，「具体能否做到及如何做，仍然视乎通胀数据」。

市场密切关注储局何时煞停加息，汇丰（005）环球私人银行及财富管理亚洲区首席投资总监范卓云认为，美国货币紧缩周期已接近尾声，料局方将在今年12月和明年2月再加息两次，每次加息0.5厘，然后便暂停加息。鉴于核心通胀居高不下，汇丰预计联储局将于2023年内维持4.875厘的峰值利率不会减息，同时美国利率见顶和通胀在明年放缓，将创造更有利债券的市场环境。
桥水：高利率或见维持

同时亦有市场人士聚焦联储局何时减息，全球最大对冲基金桥水（Bridgewater）首席投资策略师Rebecca Patterson认为，联储局或出乎意料将利率维持于高位一段时间而非减息。她指出，局方相信美国通胀仍未受控，故会继续加息对抗通胀，至经济数据反映疲态严重时才罢休，意味减息行动将会押后，预期联邦基金利率会升到至少5厘或以上水平，若联储局届时对通胀走势未感到满意，或会引发另一轮紧缩。

惠誉同样认为，虽然食品及能源价格企稳，预计明年整体通胀将大幅下降，但核心通胀压力仍然持续，料联储局会加息至5厘，欧息则于3厘见顶，英息料见4.75厘，相信各国央行起码要到2024年才减息。