时间 vs. 时机： 美股市场回调比你想像的次数更频繁

本文资料由客户提供

截至 2025 年 4 月 8 日，标普 500 指数 $S&P 500 Index (.SPX.US)$ 较历史高点已回落 17%，引发华尔街与社交媒体上关于「熊市警报」的热议。然而，从标普 500 长达 60 年的历史走势来看，却揭示了一个出人意表的真相：该指数在 93% 的交易日中都曾出现过下跌。根据新加坡银行（Bank of Singapore）的统计，仅错过表现最佳的 1% 交易周，就可能对投资报酬造成巨大影响。本文透过数据拆解多空循环背后的逻辑，揭示「投资靠时间，而非时机」的核心智慧。

市场回调比你想像的更频繁

根据 LPL Research，自 1950 年以来，标普 500 每年平均会出现：

• 至少 5% 的回调：约每年 3.4 次
• 超过 10% 的修正：约每年 1.1 次
• 超过 15% 的重大调整：约每年 0.5 次

几乎每一年，市场都会因为战争、科技泡沫或疫情等各种因素出现下跌——但最终总是会反弹。

非衰退型熊市的复苏速度更快

当市场跌幅超过 20%、并持续两个月以上时，通常会被定义为熊市。但是否衰退，将直接影响市场的复苏速度。例如：

• 1966 年熊市：由于联准会紧缩与信贷紧缩导致市场下跌超过 22%，但联准会快速降息，经济未陷入衰退，市场迅速反弹。
• 1973 年熊市：在石油危机与联准会持续紧缩下，市场重挫超过 48%，耗时超过 6 年才回到高点。

连顶尖机构也难以精准预测市场

WisdomTree 对 2022 年底 16 间银行与资产管理机构的预测进行分析。虽然标普 500 指数在 2023 年实际上上涨了 24.2%，但预测结果却大相迳庭：

• 预测范围从最悲观到最乐观相差达 21%。
• 没有任何一家机构准确预测结果，误差最大者偏离实际值达 28%。

为什么「待在市场」胜过「抓准时机」

新坡银行的数据显示：若一名投资人在 1970 年投入 100 美元于标普 500 指数并持有至今，其资产将成长至 30,660 美元。但若错过表现最好的 1% 交易周，最终资产仅为 3,270 美元，报酬差距高达 9 倍。

市场的最佳表现，往往出现在最剧烈的波动之后。历史证明，最大涨幅通常发生在最大跌幅的隔天或隔周。

Morgan Stanley 首席策略师 Mike Wilson 指出：「试图躲避市场下跌，往往也会错过最快的反弹，就像一个人为了躲雨待在屋内，结果也错过了彩虹。」

将观察重心从短期转向长期

将观察重点从每日、每周或每月的短期波动，转向年度或多年期的长线评估，能够帮助投资人摆脱短期情绪干扰，更专注于长期资本成长。

新加坡银行建议投资人应保持长期视野，避免在市场动荡时恐慌性抛售，以便完整参与市场复苏周期，实践「持续投资是累积财富最可靠的方法」的原则。

在市场恐慌与衰退预期弥漫之际，值得再次回味本杰明・葛拉汉（Benjamin Graham）的经典语录：

「短期来看，市场是投票机；但从长期来看，它才是一座秤重机。」

投资者还可以使用定投功能进行投资，以分散市场时机风险，减少市场波动的影响，并分摊购买成本。

星岛读者优惠新客奖励最高$4600，点击下方了解更多开户详情

以上内容由Moomoo Technology Inc提供，moomoo软件是由Moomoo Technologies Inc.提供的线上交易平台。

所有投资都涉及风险，包括可能的本金损失。过往的证券、市场或金融产品的表现并不保证未来的结果。

*本文资料由客户提供，不代表《星岛网》立场，仅供读者参考。内容不应视为买卖证券、期货或其他投资产品的建议或招揽，所有信息及数据仅供参考，历史数据不应作为判断未来走势的依据。投资涉及风险，请审慎理财。