全球主要城市房地產泡沫排名 加拿大雙城成難兄難弟

【星島綜合報道】溫哥華與多倫多在過去一年房價大幅下跌，導致雙雙在全球主要房地產市場指數排名中墊底。在同一排名榜上，香港房價上漲約一成，跑在全球城市前列。

據CTV報道，瑞銀（UBS）最新《全球房地產泡沫指數》（UBS Global Real Estate Bubble Index 2026）顯示，截至2026年，溫哥華住宅價格經通脹調整後較一年前下跌約10%，在UBS追蹤的23個主要城市中，跌幅排名倒數第二，僅好過多倫多。UBS同時將溫哥華及多倫多的房市泡沫風險同列「中度」。

卑詩房地產協會(BCREA)首席經濟學家奧格蒙森（Brendon Ogmundson）表示，過去幾年需求明顯放緩，無論是現有住宅庫存，還是新建成但尚未售出的單位，都將繼續對市場構成壓力，直到需求回升、庫存消化，市場重新取得供需平衡。

UBS的最新數據也顯示，蘇黎世和東京被列為房地產泡沫高風險城市；相比之下，溫哥華和多倫多的房價下跌約10%。首爾、里斯本、馬德里和香港的房價漲幅最大，過去一年實質上漲約一成。

移民政策轉向  人口增長引擎放慢

拖累溫哥華樓價的因素，不只在利率。

卑詩大學（UBC）尚德商學院（Sauder School of Business）

UBC Sauder商學院副教授達維多夫（Thomas Davidoff）認為，移民政策轉變是其中一個直接因素。加拿大聯邦政府近年扭轉前總理杜魯多任內創紀錄的人口增長路線，人口增長放慢，也意味著房屋需求的支撐力量減弱。

達維多夫指出，當市場由「低利率、高增長」轉向「高利率、低增長」，對房地產價值的衝擊會非常大。

與此同時，UBS指出，較高且持續的融資成本仍在壓抑房屋需求；對多數受調查城市而言，新購60平方米住宅的年度擁有成本，包括按揭利息及維修費用，已超過高技能勞工稅前收入的40%。

省選在即  政策可能左右樓市

卑詩省提前進入省選後，住房政策亦可能成為影響未來房價的重要變數。

奧格蒙森表示，NDP政府過去推出多項房屋政策，其中有些受到業界認同，有些則引發反彈。他舉例說，業界不認同投機及空置稅，但支持調整土地用途規劃，以及鼓勵在公共交通沿線增加住宅密度。

問題在於，如今市場面對的已不只是政策取捨，而是需求不足與供應累積同時出現。

UBS警告，由於許多新建房屋滯銷，以及未來可能升息的風險，短期內房價可能會承壓。

圖：Getty Images

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