全球主要城市房地产泡沫排名 加拿大双城成难兄难弟

【星岛综合报道】温哥华与多伦多在过去一年房价大幅下跌，导致双双在全球主要房地产市场指数排名中垫底。在同一排名榜上，香港房价上涨约一成，跑在全球城市前列。

据CTV报道，瑞银（UBS）最新《全球房地产泡沫指数》（UBS Global Real Estate Bubble Index 2026）显示，截至2026年，温哥华住宅价格经通胀调整后较一年前下跌约10%，在UBS追踪的23个主要城市中，跌幅排名倒数第二，仅好过多伦多。UBS同时将温哥华及多伦多的房市泡沫风险同列「中度」。

卑诗房地产协会(BCREA)首席经济学家奥格蒙森（Brendon Ogmundson）表示，过去几年需求明显放缓，无论是现有住宅库存，还是新建成但尚未售出的单位，都将继续对市场构成压力，直到需求回升、库存消化，市场重新取得供需平衡。

UBS的最新数据也显示，苏黎世和东京被列为房地产泡沫高风险城市；相比之下，温哥华和多伦多的房价下跌约10%。首尔、里斯本、马德里和香港的房价涨幅最大，过去一年实质上涨约一成。

移民政策转向  人口增长引擎放慢

拖累温哥华楼价的因素，不只在利率。

卑诗大学（UBC）尚德商学院（Sauder School of Business）

UBC Sauder商学院副教授达维多夫（Thomas Davidoff）认为，移民政策转变是其中一个直接因素。加拿大联邦政府近年扭转前总理杜鲁多任内创纪录的人口增长路线，人口增长放慢，也意味着房屋需求的支撑力量减弱。

达维多夫指出，当市场由「低利率、高增长」转向「高利率、低增长」，对房地产价值的冲击会非常大。

与此同时，UBS指出，较高且持续的融资成本仍在压抑房屋需求；对多数受调查城市而言，新购60平方米住宅的年度拥有成本，包括按揭利息及维修费用，已超过高技能劳工税前收入的40%。

省选在即  政策可能左右楼市

卑诗省提前进入省选后，住房政策亦可能成为影响未来房价的重要变数。

奥格蒙森表示，NDP政府过去推出多项房屋政策，其中有些受到业界认同，有些则引发反弹。他举例说，业界不认同投机及空置税，但支持调整土地用途规划，以及鼓励在公共交通沿线增加住宅密度。

问题在于，如今市场面对的已不只是政策取舍，而是需求不足与供应累积同时出现。

UBS警告，由于许多新建房屋滞销，以及未来可能升息的风险，短期内房价可能会承压。

图：Getty Images

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