IMF上調全球經濟增長預測至3.1% 憂金融體系風險 警告經濟韌性接近極限

國際貨幣基金組織（IMF）發布《世界經濟展望》報告表示，由於強勁的人工智能（AI）投資抵消中東戰爭帶來的能源衝擊，今年全球經濟仍將實現國內生產總值（GDP）實質增長超過3%。該組織調高今年全球經濟增長預測，與人工智能（AI）投資緩解了主要經濟體的能源價格衝擊有關。

今年經濟增速預測略微上調

IMF對今年的經濟增速預測略微上調至3.1%，高於7月時預測的3%，這與4月發布的最樂觀情境基本持平，但低於2025年的增長3.5%。

IMF表示，2027年全球經濟增長將在AI投資的推動下加速，預測明年全球經濟增長率為3.4%，與7月預測持平，比4月預測高出0.2個百分點。但IMF警告，隨着能源短缺持續存在和金融風險不斷增加，世界經濟的韌性正在接近極限。

經濟韌性面臨壓力

IMF新任首席經濟學家鄧雷羅（Silvana Tenreyro）指出，全球經濟一直展現韌性，但這種韌性正面臨壓力，增長風險偏向下行。中東地區持續不斷的衝突，可能會給通脹帶來額外壓力，並減緩經濟增長。鄧又指，財政前景惡化、AI盈利能力重新評估以及極端天氣事件，都可能進一步削弱經濟前景。

IMF副研究主任Petya Koeva Brooks接受路透採訪時表示，各國和企業迅速採取行動緩解油價衝擊，動用石油儲備，尋找其他供應商和能源，並削減石油需求。他又指，如果沒有這些措施，今年全球經濟增長率將降至2.5%，但隨着戰爭持續，這些措施的效果正在逐漸減弱。

海灣國家受評級下調影響最嚴重

IMF提到，AI受益國與落後國之間的差距日益擴大，目前僅有32個國家貢獻全球95%的增長，而4月這一數字為54個。經濟增長預期下調的趨勢愈來愈普遍，自4月發布預測以來，IMF已下調47%的經濟體預測，其中包括不在AI價值鏈內的幾個能源進口國。

IMF指，受評級下調影響最嚴重的是海灣國家，這些國家直接受到伊朗戰爭影響。沙特阿拉伯今年的GDP預計將萎縮3.3%，而7月預測的增長率為1.7%，又預計伊朗、伊拉克、科威特、卡塔爾和阿聯酋也將陷入深度衰退。

在主要經濟體中，IMF預測美國2026年和2027年的經濟增長率均為2.3%，對今年的預測維持不變，對明年的預測則上調0.1個百分點，並預計強勁的民間消費、減稅和AI投資將支撐美國經濟，但AI帶來的增長將被其高進口依賴度所抵消。

中國今年增長預測下降至4.5%

IMF預測，中國2026年經濟增長率為4.5%，2027年為4%，均比7月的預測值下降0.1個百分點，因油價上漲加劇國內需求疲軟，儘管出口強勁。

IMF表示，由於AI投資力度加大、德國參與人工智能價值鏈及歐盟國家國防開支增加，歐羅區2026年經濟增長預測，從7月的0.9%上調至1.1%。英國今年經濟增長預測，也因AI投資增加而上調0.3個百分點，至1.3%。

印度仍是全球增長最快的主要經濟體，受強勁國內需求、服務業活動和AI投資推動，今年和明年的增長預測均為7%，比7月的預測分別提高0.6個百分點和0.3個百分點。

AI投資激增將繼續推高物價

IMF表示，AI投資激增預計將繼續推高物價，預計今年全球通脹率為4.7%，明年為4.1%。這基於的假設為霍爾木茲海峽將於明年3月重新開放，航運狀況將於明年10月基本恢復到戰前水平。IMF假設，今年平均油價為每桶96美元，明年為每桶87美元；但在不利的情景下，如果戰爭惡化導致油價在明年第一季達到每桶130美元，那麼今年經濟增長率將下降0.2個百分點，明年將下降0.5個百分點。明年的通脹率將再飆升1.1個百分點，達到5.2%。

AI存重大下行和上行風險

AI方面，IMF表示，AI存在着重大的下行和上行風險。如果AI技術更快普及且投資加速，到2029年全球GDP可能進一步增長0.6%，其中大部分收益將流向美國和中國。

IMF又指，一旦AI帶來的生產力提升未能實現，導致投資大幅下降，美國GDP可能直接下降0.8%，進而對亞洲技術出口國造成溢出效應，到2028年，對亞洲GDP的直接影響可能高達0.4%，還將引發資產價格大幅下跌和金融環境收緊，導致消費大幅下降，尤其是在美國。

另外，IMF指，全球債券孳息率上升將進一步抑制經濟活動，預計到2028年全球產出將下降1.1%，其中美國產出將下降1.8%。