油债价回落 利好市场气氛｜古天后

9月22日，短暂时间有阳光，有一两阵骤雨，日间天气炎热。中美元首落实会晤日期，利好市场气氛，加上原油价格及美债息回落，美股周一造好，三大指数显著上升。道指一度扬升超过400点，纳指更一度升2.49%，高见27183，逼近即市历史高位27190。美市收市，道指升366点或0.71%，报52048；标指升114点或1.49%，报7764；纳指升2.26%，报27122，创收市历史新高。

晶片股及AI相关股份急升，费城半导体指数上涨4.29%，报12433，美股单日市值增长1.2万亿美元。重磅股中，Meta新推出AI智能体Muse迅速走红，股价收市抽高11.4%；AMD及Arm分别急升10%及17.2%，AMD市值首次突破1万亿美元；英特尔升12.1%；Tesla上扬3%；Nvidia升2.3%，为涨幅最大道指成份股；亚马逊升1.9%，Alphabet及微软都抽高1.6%；SpaceX先升后跌0.6%。市场资金再度risk on，比特币逼近8.7万美元，一度炒高7.9%至86992美元，创8个月新高，加密货币相关股份也获追捧，Coinbase、Strategy及Circle升幅介乎3%至9.5%，Strategy自8月以来首次吸纳比特币，涉7570万美元。

油价连跌4天，纽约期油重挫4.51%，每桶收报95.78美元，布兰特期油滑落3.4%，收报100.34美元；美国10年期债息曾回落5.53个基点至4.9408厘，2年期债息降4.43个基点至4.699厘。两大石油巨头埃克森美孚及雪佛龙股价逆市跌2.8%及3.2%，雪佛龙为表现最差道指成份股；相反，油价回落纾缓航空公司成本压力，联合航空及美国航空股价分别升5.2%及4.7%。

大摩：美股或面临回调最多7%

虽然市场气氛回缓，但摩根士丹利策略员Michael Wilson唱反调，指能源价格可能进一步上涨及债市波动，美股或面临回调最多7%。如果金融条件进一步收紧并导致股市估值出现调整，标指有机会下试最低7100点，股市喺美国11月中期选举期间亦料出现波动，不过稳健嘅企业盈利前景推动下，美股之后将重展升势，标指到今年底将升近8000目标，即较上周五有近5%升幅。

美汇指数曾升0.23%，至100.45；日本「白银周」假期持续至周三，汇市交投淡静，日圆下降0.41%，至157.53兑每美元。RBC BlueBay资产管理定息收入投资总监Mark Dowding指出，日本央行上周加息仅维持与欧美息差，相信直到开始收窄前，日圆势难大幅攀升。

倘恒指企稳25300 或扭转寻底格局

随住油价回吐，市场亦已消化通胀及加息预期，习特会落实本周举行，市场憧憬中美贸易博奕上或可突破樽颈，双方或能达成更多贸易协议，或于各领域上加强合作。昨日港股略为低开后即扭转跌势，午后升幅进一步扩大，恒指升291点并以全日高位25042收市，不过成交额只有2027亿元，未见价量齐升，但北水已连续第11个交易日录得净流入，㖊日净流入资金更逾40亿元，一直支撑港股由低位反弹。晚上美股做好下，夜期及ADR进一步上升至25100水平，料今日恒指将挑战100日线（25096）及20日线（25192），顺势回补9月10日所遗下嘅下跌裂口25021至25161，惟能否企稳20日线进一步收复50日线（25320）仍有待观察。

短线港股反弹阻力25200/25300，企稳25300则有望扭转向下寻底格局，进一步向上往日线保力加顶部及250日线推进，不过一直未见新资金流入港股，令港股上升动力不足，暂时仍困于日线保力加通道内，而中线反弹一浪低于一浪格局暂未改。留意周初市场憧憬习特会举行，利好市场气氛，一旦访美之行结束后，未见任何利好中资企业政策落实，港股或有打回原形，能否成功收复全部移动平均线，并突破保力加顶部阻力，将为港股后市表现关键。

古天后