美國下周勢加息 嘉信理財：股市通常先回後升 籲關注加息步伐

美國聯儲局下周加息的可能性持續上升，利率期貨市場反映加息概率增至72%，美國國債息率亦持續上升，10年期債息逼近5厘。嘉信理財董事總經理兼首席投資策略師Liz Ann Sonders指出，過往聯儲局收緊貨幣政策往往導致市場短期波動，但股市通常在初段回調後便回升。而加息步伐至關重要，歷來緩慢的加息周期（較快速加息周期）帶來的市場跌幅都較為溫和，經濟表現亦較理想。若勞工市場保持韌性及同步經濟指標穩健，均支持聯儲局採取漸進取態。

債息上升速度成關鍵

對於美國10年期國債收益率逼近5%，她認為，近日市場非常聚焦於這個水平，而這些心理關口會影響市場，並可能在短期內加劇波動。但歸根究柢，關鍵不是國債收益率處於哪個水平，而是其上升速度。

投資者要注意聯儲局採取行動背後的原因，是應對失控的通脹問題，抑或只是試圖為可能過熱的經濟增長降溫。嘉信理財認為，這一輪走勢很大程度源於沃什更清楚地表明其對經濟的看法和立場，較市場預期更為鷹派。

當局訊號比操作更重要

另外，美國財政部將長年期國債回購規模擴大至60億美元，被指低於市場預期，10年期國債收益率躍升至近三年的最高水平。她認為，債市情況仍有待觀察，而當局釋出的訊號比操作本身更重要。市場大致已知道財長貝森特的計劃，但實際執行情況及每次操作的規模，相信仍會對市場產生影響。