國壽業績好到不得了｜曾淵滄

保證年息4.25厘的銀債將於周五截止，合資格申請的讀者記得申請。銀債訊息公布後，多間傳媒推介多隻高息股供投資者參考。是的，市場上股息率高於銀債的股票也不少。不過，股票價格會升也會跌，始終是有風險，而銀債則保證零風險，任何時候想套現都可以用原價向政府續回，保證不貶值。

美中期選舉只剩兩個多月

國際局勢方面，特朗普以經濟封鎖的手段逼伊朗屈服，但伊朗的第一外貿國中國已經表態不會配合美國對伊朗的經濟封鎖，特朗普將如何應對？制裁中國？與中國再打一場經濟戰？

從特朗普的第一任總統任期開始，他與中國已經打了許多場經濟戰，勝利了嗎？看來，所謂以經濟戰取代軍事戰，只不過是美軍戰略上的休整，趁停戰加快生產導彈。同時，特朗普也要搞好美國自己內部的問題，最重要是通脹問題，11月的國會中期選舉只剩兩個多月，不好好處理內部問題，會輸掉這場選舉。

國壽全年PE或低過3倍

另一方面，股市焦點比較集中在上市公司公布的業績，而非國際局勢。目前已經有多間上市公司公布了業績，業績好的比業績差的多，這是好現象，讓我們可以對後市更加樂觀。

中國人壽（2628）於8月28日公布中期業績，純利1,345元億元（人民幣，下同），按年上升2.29倍，每股盈利4.76元，派息35.8分。假設下半年也有如此佳績，則全年P/E值將低過3倍，如此成績的確是好到不得了。

國壽在開始時只經營人壽保險業務，現在擴展至健康醫療保險，過去幾年中國的中產階層人數快速增加，健康醫療保險的需求增加，目前健康醫療保險業務已經佔國壽15%的營業收入，展望良好，能夠為國壽增加額外的收入。

另一個有趣的觀察是，有沒有發現香港鬧市中有國壽的門市？事件上，絕少有保險公司開門市，一般保險都是靠代理員層層推銷，不需要門市，門市的經營模式就是打開大門請君進來。誰會主動走進國壽的門市？當然是內地來的旅客或者新移民，他們在香港的國壽門市買人壽保險，一般上是以美元或港元為保單的貨幣單位。畢竟，至今為止，人民幣仍然不能自由兌換，而且監管有趨嚴的趨勢，在香港買保險的好處就是留一些可以自由兌換的錢在香港。因此，不需要聘請代理員到處尋找客戶，也會有人會自己主動走進國壽門市。

聯通遠比不上中移中電信

此外，內地三大電訊商近日公布中期業績，中移動（941）將利潤的69%用來派息，中電信（728）則提高派息比例至75%，廣受股民歡迎。

可惜，聯通（762）卻宣布不派中期息，市場似乎也早有預感，過去一年，聯通的股價一浪低過一浪，遠遠比不上中移動與中電信。

曾淵滄