中國部份AI硬件和軟件發展勝美國

市場關注中美人工智能（AI）競賽，安聯投資大中華區股票投資組合經理尤靖湧表示，中國部份AI發展較美國有優勢，以硬件來看，中國的光模組等行業佔全球市場40至50%，且有能力進一步提高市場佔有率；以軟件來看，基於能源價格低、工程人員成本低及開源模型，中國的AI大模型的Token（詞元）價格低於美國，可提高滲透率和市場規模，繼而加快獲得回報。

他又指出，台韓專注發展記憶體等某一個科技領域，而中國則發展AI、新能源汽車、機械人等不同科技領域，而這些為中國的新增長引擎，亦是好的投資機會。他提及，中國股票持續受惠於政策支持、市場改革及流動性高，例如內地收緊上市渠道、加強股東回報和股票回購，另大量居民儲蓄和存款利率下降可推動資金逐步轉移至股票市場。他提及內地的資金流動管制對香港房地產市場有負面影響。

投資香港新股會考慮估值、流動性和增長前景

中港新股市場暢旺，他表示中美新股市場的資金來源不同，中國更多來自亞洲、歐洲等資金，較少美資，另香港的新股規模較美國細，沒有超大型新股（mega IPO）。公司投資香港新股時主要考慮估值、流動性和增長前景，即使新股H股較A股有很大折讓，但流動性不足，公司都不會參與，又指部份「先A後H」新股股價折讓20%至40%，對公司來說很吸引。內地新股方面，他指出公司可通過合格境外機構投資者（QFII）等渠道參與內地新股市場，但難以獲得「有意義的份額（meaningful allocation），故至今未有參與。

安聯投資亞太區高級經濟師 Christiaan Tuntono表示，內地通縮主要因為GDP平減指數（GDP deflator），而此有望短期內轉正，油價上行有助推高生產者出廠價格指數（PPI）和居民消費價格指數（CPI），而現時通縮的其中一個原因是內房仍在調整中、消費需求不太強等，另預期內地今年不會減息。