「保费融资」回本即退保恐拖累险企财务 保监提醒险企遵守监管要求 

有「金融楼」之的保费融资近期受不少投资者青睐，保费融资业务在2026年上半年占新造业务保费约36%，较2025年同期的占21%显著上升；保费融资业务更成为部分保险公司新单销售的主要来源。保监局今日（20日）向业界发出通函，提醒保险公司须确保稳健的内部管控程序，以遵守与保费融资有关的监管标准及要求。同时，保监局亦已联同金管局，就保费融资业务启动了进行新一轮主题查察，目前查察仍在持续进行中。

或违终身分红寿险保单原意

保监局表示，现时涉及保费融资的产品主要为终身分红寿险保单，产品设计原意是供长期财富累积或传承之用；但如果大量客户使用保费融资且倾向在保单达到预期回报水平或贷款到期时提早退保，导致保单失效比率与产品设计时依据的假设不符，或会对有关业务带来不利财务影响。特别是在持有流动性较低的资产（例如私募信贷、私募股权或其他替代资产）来支持这些保单的情况下。

折扣及贷款成数优惠扩大风险

业界透过提升保费折扣、银行透过提升贷款成数等优惠吸引客户，这些都进一步扩大了保费融资保单的杠杆风险，更高的保单杠杆可能导致销售行为着重强调短期高额收益，而忽视背后同时放大的风险。有关销售手法若没有被持续密切监察以确保合规，容易偏离或违背「公平待客」原则。

涉不当宣传及选择性披露

通函提到，局方近期的检视发现了一些案例，涉及不当宣传及选择性披露。就不当宣传，有部分销售材料暗示，通过使用保费融资工具，保单持有人只需支付保费的10%，便可实现高达9倍的保单杠杆。这是由于保费折扣、「首日」退保价值以及贷款与退保价值比率的综合效应所致。

至于选择性披露，有销售材料刻意强调了在较短持有期内获得较高杠杆回报的前景，但未妥善披露下行风险，例如保单表现不佳或借贷成本上升的影响，亦未能清楚反映这些风险可能会随着保单杠杆水平的提高而变得愈发显著。
 
保监局于2022年亦曾就保费融资业务发布通函，列明有关负担能力评估、过度杠杆借贷风险、资料披露、营销手法和专业培训等方面的要求。局方鼓励公众浏览保监局的保费融资专题网页，了解更多有关保费融资的资料，包括其特点和风险，以作出知情的投保决定。