美联邦政府停摆助攻 金价连续5日破顶 大行纷上调预测 明年料均价4400美元

美国联邦政府相隔7年再度停摆，刺激金价创新高，现货金价周三曾升至每盎司3,895.38美元，是连续第五天上升；纽约期金曾升至3916.6美元。虽然今次联邦政府停摆的影响有多大仍有待评估，但分析员指面对政治不确定性，投资者「本能反应」地买金避险，推动金价进一步并不稀奇。多间大行近期均上调金价预测，有机构料明年平均4,400美元。

经济数据恐延迟发布

美国联邦政府自10月1日起停摆，彭博估计，将有64万名联邦工作人员被迫休假，影响联邦政府暂停运作。对于经济上，劳工统计局可能会推迟周五发布的就业报告，若停摆持续则会影响10月15日计划发布的通胀数据。若这些评估美国经济状况的关键数据延迟发布，有机会影响联储局减息决策，整个股、汇、商品市场均受影响。

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面对美国政治不确定性，有分析相信金价更上一层楼。ABC Refinery机构市场全球主管Nicholas Frappell表示，黄金正受惠于美国政府停摆僵局，以及整体地缘政治的不确定性。事实上，金价今年来已升超过47%，有望创下自1979年以来的最大年度升幅，主要受惠于全球央行购买黄金，以及联储局重启减息，亦越来越多资金追捧黄金。据彭博汇编的数据，9月份黄金ETF月度流入量是三年来最大的。

同时，过去一段时间对联储局独立性的担忧，也加强了黄金的避险需求。花旗日前建议投资者关注两大法院裁决，包括美国法院对美国总统特朗普解雇联储局理事库克的裁决，以及对关税的裁决，为未来金价的关键催化剂。

花旗料年底见4000美元

花旗近日上调金价3个月目标价，由3,800美元上调至4,000美元，同时亦上调白银价格至55美元，认为在周期性和结构性的推动下，金价和银价可能会延续上涨趋势。

该行指，黄金和白银的结构性利好因素，包括对美国债务、美元储备货币地位和联储局独立性的担忧；周期性利好因素则包括美国劳动力市场持续疲弱、对关税影响忧虑及更广泛的全球经济增长担忧。另外该行提到，由于太阳能光电市场的强劲需求，白银仍处于持续的实体短缺状态。

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BMO上调目标价26%

加拿大的BMO近日亦上调对黄金和白银价格的预测，该行预期，今年第四季黄金平均价格将达到3,900美元，较之前预测上调8%，并相信金价上升势头不会很快结束，预计2026年金价将突破4,000美元，明年金价平均将达到4,400美元，较之前的预测上调26%。

长期平均料3000美元

长期来说，BMO预计黄金价格将平均在3,000美元，高于之前估算的2,200美元。该行分析师表示，过去两三年，地缘政治和金融体系发生一系列深刻变化，或为黄金需求格局带来持久的变化。他们特别指出美国政府债务水平，以及欧洲如法国的政治问题，令更多投资者开始将黄金加入到投资组合。「由于西方不断增长的主权债务堆积，似乎没有可行的解决方案，我们认为可以合理假设对黄金的兴趣将继续扩大」。

白银方面，该行预计第四季平均价格达到每盎司45美元，较之前估计上调了41%；明年第二季则达到每盎司50美元；明年白银平均价格料为49.5美元，较之前预测上调57%，因强劲的工业消费，例如光伏和电网中的应用，将继续支撑白银价格。

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