美10月再遇政府停摆危机 数据公布恐现「真空期」 对GDP及股市有何影响？
随着美国两党在临时支出议案上陷入对立，参议院周一（29日）复会已成美国联邦政府避免于10月1日面临「停摆」的最后机会，并有指美国国会四大领袖将于周一在白宫与美国总统特朗普举行会面；不过，市场预测数据显示，政府停摆机会率已升至75%以上；一旦成真，届时数十万联邦雇员将会停薪，负责发布就业和通胀数据的联邦机构也很可能暂停运作，从而令数据公布出现「真空期」，令联储局难以作出政策评估，为息口前景带来不确定性。
医疗支出陷僵局 民主党表明强硬
综合媒体报道，美国众议院的共和党议员日前公布了一项临时支出议案，以避免美国联邦政府于10月1日停摆，但两党谈判正陷入僵局。美国民主党人据报将此次拨款视为一个难得机会，要求加入数千亿美元的医疗支出，包括延长即将到期的《平价医疗法案》（ACA）补贴，以及撤销共和党先前对医疗补助计划的削减等。
与今年3月不同的是，当时美国参议院民主党领袖舒默（Chuck Schumer）和部份民主党人投票支持了共和党方案以避免停摆，但此举招致了党内激进派的尖锐批评，而舒默今次亦明确表示，将采取更强硬立场。
施压裁员被指「勒索」 激发矛盾
与此同时，美国白宫的施压策略更激发了矛盾，特朗普管理与预算办公室（OMB）主任Russ Vought表示，将利用资金中断的机会对联邦劳动力进行更深层的裁减，但这项举动被民主党人视为「黑帮式的勒索」，引发了反效果。舒默明言，民主党不会被这种威胁吓倒，并称许多同僚对此「非常愤怒」。特朗普则反击称民主党人「不严肃且荒谬」。
根据预测市场PolyMarket数据显示，政府停摆的机会率已飙升至75%以上。高盛首席交易员Thales Arruda认为，政府避免停摆的最后机会理论上是9月29日参议院复会，届时若民主党改变立场，将可通过众议院已批准的延期法案，但这种情况被普遍认为不太可能发生。
每停摆一周 GDP增长减15个基点
另一方面，高盛预计今次政府停摆的时间可能与2013年时持续3周类似，而每停摆一周、当季GDP增长料将减少15个基点，亦即今次停摆可能导致GDP增长削减45个基点。尽管部份损失会在下个季度随着经济活动恢复而得到弥补，但对经济的直接影响仍不容忽视。
政府停运 就业及通胀数据势推迟
对于投资者而言，最直接冲击是关键经济数据的「真空期」，一旦政府停摆，负责发布就业和通胀数据的联邦机构很可能暂停运作，意味市场将无法按时获得原定于10月3日发布的9月就业报告，以及10月15日发布的通胀报告，进而令联储局在其10月28日至29日的议息会议前，难以作出政策评估，并增加市场的不确定性。
根据3月时计划，若发生停摆，劳工统计局（BLS）大约2,000名员工都将无薪休假，在停摆期间一旦发生技术故障，网站将不会更新或恢复，而且「所收集数据质量的下降可能会影响未来估算结果的质量」。
历史经验亦表明，即使政府在停摆后重新运作，资料发布也需要相当长时间才能恢复正常，例如2013年持续16天的政府停摆，导致资料发布延迟持续到停摆结束后的第51天。
过往对股市影响微 今次不一样？
股市影响方面，历史数据显示影响相当有限。Truist 咨询服务公司首席市场策略师Keith Lerner在研究过去20次政府停摆事件后发现，标普500指数期间平均波动几乎为零，并且在政府重新开门后往往会上涨；而美债息率亦呈现相似模式，在停摆期间温和上升，之后则通常会回落。
即使停摆时间持续较久，也未必会引发更剧烈市场反应，例如2018年底在特朗普第一个任期内，政府曾停摆超过30天，但并未阻止标普500指数当时从年底抛售潮中反弹，涨幅超过10%。
然而，今次停摆仍有几个因素可能使前景复杂化。Jefferies分析团队警告，由于特朗普今次拒绝与民主党进行谈判，停摆可能会持续更长时间。此外，如果政府在10月真的关门，将是美国史上第五次影响所有联邦机构的「全面停摆」，而非过去常见仅有部份机构受影响的「部份停摆」。
此外，一场长期的全面停摆亦可能带来连锁反应，包括延迟支付联邦承包商款项、拖慢监管审批流程，并打击消费者与企业的信心，最终可能为投资者带来意想不到的变数。