减息预期不足以带动港股冲上二万六关｜古天后

8月19日，大致多云，间中有骤雨及几阵狂风雷暴，初时雨势颇大。美国总统特朗普联同欧洲其他领袖与乌克兰总统泽连斯基会面，商讨潜在俄乌停火协议，投资者转趋审慎，美股周一缺乏明显方向。道指收市反复跌34点或不足0.1%，报44911；标指跌不足1点几乎持平，报6449；纳指倒升6点或不足0.1%，报21629。重磅股中，Meta股价跌2.3%，据报该公司人工智能（AI）部门计划6个月内第四次重组，Nvidia则升0.9%。上周急升嘅英特尔股价回吐3.7%。联合健康（UnitedHealth）获巴郡及其他对冲基金大户披露第二季大举吸纳股份，股价继上周五急升接近12%之后，昨日再升1.5%，为表现最强道指成份股。

高盛称上季美企整体纯利胜预期

美企业绩期已近尾声，本周焦点集中于多家零售商放榜。高盛策略员David Kostin指出，上季美企整体每股纯利按年升11%，远好过市场估算约4%增幅，92%标指成份企业表现优于预期，主要系企业成功减轻关税影响，包括与供应商重新谈判、调整供应链、削减成本及透过加价把成本转嫁，并且受惠于美元疲弱。XS.com市场分析员Linh Tran则认为，联储局今年稍后减息加上企业盈利强韧嘅情况下，标指中线而言可望维持上升轨，惟仍可能面对意料之外嘅政治冲击、贸易紧张关系重燃及估值过高等问题。

联储局主席鲍爷本周稍后将于堪萨斯联储银行举办嘅Jackson Hole全球央行年会上发表演说，市场试图从鲍爷讲话寻找未来利率走向。美国10年期债息曾升2.5个基点，报4.352厘，对息口较敏感嘅2年期债息上扬1.7个基点，至3.776厘。美汇指数曾升0.35%，报98.19；日圆跌0.56%至147.99兑每美元。

港股24800至25000具防守力

至于港股昨日牛皮偏软，恒指昨日高开23点后好淡争持，虽然早段一度升逾百点，高见25466，但午后沽压增加，并以全日低位25176收市，跌93点或0.36%，连跌三个交易日，成交额增至3,127亿元，跌市下成交增加，并非一个利好讯号。虽然北水持续流入，大市气氛保持良好，但市场正观望联储局主席鲍爷喺Jackson Hole全球央行年会上讲话，以猜测未来减息路径，以及等待本周多只重磅股公布业绩。外资对港股取态则偏重企业盈利表现，如企业盈利未能增强，所谓估值修复概念亦难持久，因此港股要更上一层楼，仍要睇返企业盈利基本面。至于减息对银行股构成压力，港股要向上挑战高位，仍取决重磅科技股表现。暂时港股于24800至25000有一定防守力，至于上方25800-26000为短线阻力。

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