中美贸谈后90天 料只会有好消息｜曾渊沧

恒指这轮升势已经逐渐转为不断换股炒，不少股一天急升，隔一天就下跌，短炒的人越来越多，股价炒上去是靠好消息，但是不少人都担心这些所谓的好消息不会持久，目前我们最需要做的是冷静判断好消息是否能持久。

两国重演贸易战机会不大

举个例子，美中在瑞士两天的贸易谈判，两国同时暂停对等关税90天，有人担心90天后贸易战会不会重演。我估计机会不大，理由是这次的谈判是美国要求的，4月9日特朗普暂停70多个国家的关税，然后与这些国家谈判，基本上是这些国家上门与美国谈判，美国仍然处于有利位置，如果谈判不成功，90天后重启对等关税是可能的。

然而，中国完全不担心美国征收关税，中国产品价廉物美，没有替代品，征税的结果是美国人交付这笔关税，造成高通胀。如果税太高，美国人付不起，变成贸易停顿，美国超市将无货可卖，因此中国早已立于不败之地，所以中美瑞士谈判的结果将会是在90天后都不会变得更差的好消息。

目前，美国仍然维持对中国产品征收10%的基础关税及20%的芬太尼关税，相信未来90天，美国会通过进一步谈判要求中国买多一些美国的农产品，农民的选票对特朗普是重要的，而中国当然也会要求进一步降低目前仍然存在的30%关税。因此，可以说未来90天只会有好消息，不会有坏消息。

内银减息不会使息差下降

为了应对贸易战及消费低迷，人民银行决定减息降准，结果是内银股股价再进一步上升，有人担心减息会使到银行息差下降，降低利润，但其实并不会，因为银行活期存款利率降得更快更多，目前内地银行活期存款利率已经与零息差不多。目前1年定期存款利率也只剩下1.1厘，银行的客户经理就会利用这个现象向客户推销保险计划或基金投资等产品，赚取佣金。而且利率一降，再加上降准，借出去的钱多了，银行利息收入也增加，利率下降，坏帐也会减少。

另外，三生制药（1530）取得辉瑞的大定单，除了自己股价飞涨之外，同类股股价也大幅上涨。有趣的是，近日生产中药的健倍苗苗（2161）股价也飞升，健倍苗苗是一间香港药企业，这只股我在过去也推荐过几次，推荐的理由是健倍苗苗成功的把他们的产品向大湾区推广，将来如果再进一步向全中国14亿人进行推广，前途更可观。

资深金融评论员 曾渊沧