縱是供應不足 樓價也有牛熊｜周顯

日前我提出過一個問題：公營房屋是越多越好，還是越少越好？這裏指的「公營房屋」，不止是公屋，還包括了居屋，總之，它們都是質素比一般房屋低劣的「inferior goods」，非但是政府的財政負擔，還有很高的社會成本，例如人們為了符合申請資格，不肯努力工作。

這是很基本的理論，差不多是常識了，但是政府負責房屋政策的官員很少懂得。總之，自從麥理浩的「10年建屋計劃」大成功之後，大家照辦煮碗，認為公營房屋的比例越高越好，最好是像新加坡，八成是組屋，只有兩成私樓。

這政策有一個好處，就是既可滿足了人民的居住需要，而且可以保住樓價，也即是保住中產階級和有錢人的財富。但這當然也有缺點，就是資產價格上升，會拉遠貧富懸殊，這就是這些年來，新加坡所面對的處境。

不過，最壞的政策，當然是香港，因為在這20多年，無論私樓，抑或是公營房屋，都是供應不足，更有甚者，是經濟定律：縱是永遠供應不足，也有牛熊，樓價終究還是會下跌。

周顯

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