鮑威爾堅持今年不減息 市場料最終要讓步 總結記者會講話+最新決策重點

美國聯儲局公布加息0.25厘,聯邦基金利率目標區間調高至4.75厘至5厘,符合市場預期,加上議息聲明無再提「持續加息」改為「進一步收緊政策」,而利率點陣圖中位數亦維持今年底見5.1厘見頂預測,似乎釋出鴿派訊號。

不過,聯儲局主席鮑威爾在記者會上仍維持「鷹派」言論,指過去兩星期小型銀行面對嚴重困難,曾一度研究減息,但通脹仍然高企,為維持價格穩定,帶領通脹降至2%,最終決定加息0.25厘。他重申,今年不會減息,如有必要,會加息至比預期中更高的水平。

臻享顧問董事總經理王良享認為,銀行危機有很大的光明訊號,揭示加息令銀行資產減值,若不減息無可能逆轉事件。他預期,銀行業問題會在3至4個月後陸續浮現,聯儲局今年最終會同意利率太高,故預計到5月不會再加息。

即看鮑威爾講話四大重點:

1. SVB管理層嚴重失敗

鮑威爾承認,曾考慮暫停加息,但因通脹依然高企,聯儲局最終共識是加息。他認為,矽谷銀行(SVB)爆煲是一個例外,美國銀行體係不存在廣泛的弱點,存款在銀行仍是安全的,強調銀行業體系良好、維持韌性,但事件或威脅到整個銀行體系信貸收緊,拖累經濟增長。

他指,SVB的管理層嚴重失敗,儘管聯儲局審查員的監督正在不斷提升,但SVB倒閉也突顯出需要進行更好控制的必要性。他指,

他指,為維持市場對銀行業的信心,聯儲局聯同財政部和FDIC出手保障存戶的存款和銀行體系的穩健,合作推出銀行資助計劃(Bank Term Funding Program),未來將會持續監察銀行業所需,避免再有同類事件發生。

2. 目標降低通脹至2%不變

鮑威爾表示,通脹依然太高,勞動力市場仍然緊張。若物價無法穩定下來,美國經濟將不會良好地運作,聯儲局會恪守降低通脹至2%的長期目標,雖然「這段路仍然漫長」,但聯儲局的職責是維持物價穩定,又指在近月最新的個人消費支出物價指數(PCE)和消費者物價指數(CPI)數據,雖反映自去年中期以來有所回落,但仍維持高企。

聯儲局官員預期今年通脹率3.3%,高於去年12月預測的3.1%。明年通脹率則維持2.5%。

3. 加息態度似鴿還鷹

聯儲局的點陣圖預測聯邦基金利率今年5.1厘見頂,隨後於2024年降至4.3厘、2025年降至3.1厘,意味着要為減息舖路,加上聯儲局未有再提及「持續加息」,改為「進一步收緊政策」,被市場解讀是更傾向「鴿派」訊號。

鮑威爾表示,今次議息未有將利率見頂水平進一步上調,全因近期的銀行業危機或會造成信貸條件收緊,這已等同加息的效果,但如果經濟發展超乎預期,會基於經濟活動和通脹情況,再度調整政策至適合水平,「未來若有必要,加息水平會比預期中高。」

他重申,減息不在聯儲局預期的「基本情景」之中。不過,由於信貸緊縮的可能性,加息或會影響宏觀經濟,因此將在政策決定中考慮這一點。

4. 下調經濟增長預測

美國經濟方面,聯儲局認為去年美國經濟大幅放緩,實際GDP增長低於市場水平的0.9%,雖然今季消費者開支似有回升,但樓市因抵押貸款利率高企而疲軟,預期今年經濟增長仍然低迷,料今年實際GDP增長0.4%,明年實際GDP增長1.2%,遠低於預期的中位數正常增長水平。聯儲局最新下調美國今明兩年經濟增長預測。今年增長由上次預測的0.5%調低至0.4%,明年由1.6%調低至1.2%。
 

 

 

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