瑞信30億瑞郎「四折」賤價賣盤予瑞銀 170億美元AT1債券變「廢紙」

陷入危機的百年投行瑞士信貸，終被瑞銀（UBS）以30億瑞郎（約252億港元）股份代價收購，並同意承擔瑞信最多50億瑞郎（約420億港元）的損失。但瑞信價值160億瑞郎（約1344億港元）的額外一級資本（AT1）債券將淪為「廢紙」，引起持有人不滿。

瑞信和瑞銀公布合併方案，瑞銀同意以全股份方式收購瑞信，每22.48股瑞信可換取1股瑞銀，相當於每股0.76瑞郎，總代價30億瑞郎，每股價格較瑞信一年前股價大縮水90%，較上周五收市價少近60%。

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作為交易一部分，瑞士央行提供了1000億瑞郎（約8400億港元）的流動性援助，該行總裁Thomas Jordan表示，以規模和全球網絡來看，瑞信被認為是對全球系統具重要性的銀行，現在找到解決方案，將能夠確保具系統重要性的功能保持安全。根據交易條款，瑞士政府亦同意承擔瑞信最多90億瑞郎（約756億港元）的投資損失，預計交易在今年底前完成。

瑞士金融監管機構Finma在官網發布公告表示，瑞士政府在作出財政支持前，瑞信價值160億瑞郎的額外一級資本（AT1）債券將被「完全減記」，以增加該行的核心資本，這意味著相關投資者持貨變「廢紙」，相關投資將血本無歸。事件引發金融市場對銀行AT1債券的憂慮。Aquila資產管理基金經理人Patrik Kauffmann指，AT1債券理應優先於股票，批評監管機構擅自決定將AT1債券「完全減記」沒有道理。

今次為歐洲AT1市場最大一次債券減記事件，損失規模遠超過2017年西班牙銀行Banco Popular SA債券的13.5億歐元減記，當時該銀行遭桑坦德銀行收購。

早前市場傳出瑞銀只願意以10億美元（約9.26億瑞朗）收購瑞信，但遭到拒絕。 英國《金融時報》早前引述消息人士透露，瑞銀提出以每股0.25瑞郎的作價收購瑞信，遠低於瑞信上星期五1.86瑞士法郎的收市價。

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