内房危机｜融创提呈初步债务重组框架 年底前到期境外债37亿美元

融创中国（1918）公布有关债务重组及业务发展更新资料，称已向债权人小组提呈初步重组框架，集团仍在与债权人小组沟通上述境外重组方案，且尚未就境外重组的条款订立正式协议，下一步将继续与债权人小组进行积极和建设性的对话，并保持相向而行的良好势头，以尽快落实重组方案的条款。截至6月底债务并无重大变动，37亿美元境外债今年底前到期，现金余额约为410亿元人民币。考虑出售资产，增加流动性600亿元人民币。

融创表示已向债权人小组提呈初步重组框架，当中包括降杠杆计划，集团拟将现有债务中的30亿至40亿美元及若干股东借款转换为普通股或股权挂钩工具；又将剩余现有债务兑换为新的以美元计价公开票据，期限为自重组生效之日起2至8年。为了向集团提供适当的时间以恢复运营及流动性， 预计新票据于重组后前两年的部分利息可以只计提不支付，之后相关利息再以现金支付。

融创仍在与债权人小组沟通上述境外重组方案，且尚未就境外重组的条款订立正式协议。

今年底前到期境外债约37亿美元

集团于2022年6月30日的有息负债金额与2021年底相比无重大变动，其中境外有息负债本金额约为110亿美元（未经审核）。在该等境外债务中，约37亿美元（约占境外债务总额的34%）的原始到期日为2022年底前。

至于物业开发板块预测现金情况，集团指，由于当前的市场情况，集团物业开发板块的资金流动性受到限制。截至今年6月30日，集团物业开发板块包含其合营及联营公司的现金余额合计约为1,200亿元人民币，其中并表的现金余额约为410亿元 人民币。该等现金大部分存放于项目层面的监管账户。

未来7年现金流总额将达3200亿人币 其中640亿用于境外实体偿债

融创表示，于未来七年左右， 集团连同其合营及联营公司的开发项目预期产生现金流总额约为3,200亿元人民币（该金额为偿付项目层面债务后的现金流，且未考虑酒店、商业、乐园等持有物业变现的资金流入，截至2021年12月31日，该等资产的账面价值约为人民币1,300亿元），此乃基于合理商业假设得出且可能视乎市场情况而变化。

集团在上述预测现金流总额中约20%预期可用于集团境外实体偿债，又于未来七年或更长时间内，集团将视市场情况及资产运营情况可能考虑逐步出售部分资产， 预计将使集团的整体流动性增加约600亿元人民币。

融创自4月起停牌，现将继续暂停买卖，直至另行通知为止。

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