外匯基金勁蝕逾千億 上季債股匯滿江紅

余偉文表示,今年投資環境困難,外匯基金可謂「無險可避」。
余偉文表示,今年投資環境困難,外匯基金可謂「無險可避」。

(星島日報報道)外匯基金連蝕三季,受累債股匯投資全部見紅,外匯基金第3季錄投資虧損1001億元,為歷來第三大季度虧損,首3季累蝕2655億元,是歷來表現最差的首3季業績。金管局總裁余偉文表示,今年投資環境困難,可謂「無險可避」,並預告雖然第4季外匯基金受惠市場反彈而令虧損收窄,但因今年來股債跌幅大,故全年很難避免出現虧損,而且有機會大蝕,展望明年投資環境仍很困難和具挑戰。 
投資市場出現「債股匯三殺」,外匯基金第3季的各項投資按年不是虧損幅度擴大,便是由賺變蝕,其中香港股票蝕273億元,其他股票蝕192億元,合計損手465億元;債券蝕228億元;外匯投資蝕308億元,該季整體投資虧損過千億元,更較第一、二季為多。

今年首3季單是股票投資就輸掉1282億元,港股及其他股票虧損分佔358億及924億元;債券及外匯分別蝕787億及436億元,就連長期增長組合於上半年也出現150億元虧損,以至期內外匯基金嚴重損手。不論第3季或首3季外匯基金的投資表現按年均是盈轉虧。不過余偉文強調,外匯基金首3季投資負回報約6%,仍勝市場常見投資組合期間超過20%的負回報。
首3季虧損達2655億

他指今年投資環境異常困難,幾十年來首見債股匯投資均見紅,股債亦打破互補作用,所有資產類別都大跌,實屬「無險可避」,至第4季情況稍為好轉,因美國通脹有所回落,過去2、3周市場憧憬聯儲局或放慢加息步伐,環球市場反彈,令外匯基金虧損略為收窄,惟未知市場反彈能否持續或會掉頭,要視乎聯儲局如何評估未來通脹情況,繼而對加息判斷,故預期金融市場仍會波動,股市及債市年初至今仍跌超過10%,加上美元仍強,故難以避免全年出現虧損,而且有機會錄顯著虧損。

展望明年,他指投資環境仍然非常困難及具挑戰性,因通脹及息口走向仍太不明朗,歐美還在加息,環球金融緊縮及高息水平料將維持一段時間,如此會令環球經濟放緩,一些成熟經濟體甚或出現衰退,繼而可能影響企業盈利,並增加市場的波動性,這都值得關注。因此在策略部署上,外匯基金將維持保守、防禦性投資策略,以及繼續多元化投資。事實上,金管局於過去2、3年已作出相關部署,不斷增持短期票據及現金,同時縮短債券及票據年期,以至當利率上升時可令外匯基金虧損減少。
股債失互補無險可避

他指隨利率逐步上升,中長期債券利息收益應會增加,惟債價走勢還須觀望。股票投資方面,因屬長期資產配置,故不會作大幅短期改動,惟短期防禦性措施則會減少股票等風險資產。他又指,外匯基金並無對加密貨幣交易所FTX或類似平台作出任何投資。

浸大財務及決策學系副教授麥萃才稱,在「債股匯三殺」下,外匯基金投資全部見紅可以理解,但認為不能將其回報表現與市場上的投資基金直接作比較,因外匯基金首3季約6%負回報是反映其保守投資策略,有別其他基金。他預料外匯基金第4季表現有機會較平穩,因港美股市反彈,匯市稍回穩,惟獨債市在美國應再加息下仍未穩,全年計仍將錄得負回報。

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