股市難料是否續升 分析員建議慎選股

美股上周錄得新一個里程碑──納斯達克指數由6月中的低位,已回升超過20%,這意味2008年以來最長的熊市似乎已經結束,但大市是否會繼續向上?分析員仍難以明確預測,僅建議投資者應謹慎選擇股份作投資,因為市場仍然存在不少負面因素。

以上周五(12日)收市及6月中所造的52周低位作比較,納指已回升23.49%,標普500指數亦回升17.69%,道指則回升13.85%。

部分投資者開始相信今年最差的境況已經過去,因為美國7月份消費物價指數(CPI)與批發物價指數(PPI)均錄得降溫,反映通脹可能處於或接近最高峰。

勞動力市場仍然表現強勁,7月份新增逾50萬份職位,失業率亦下降至近半個世紀以來低位。

但另方面,聯邦儲備局未有完成其加息步伐,令市場前景仍然變得十分脆弱。

通脹繼續保持高位附近

雖然美股3大指數均由6月低位回升,但相對2021年底,3大指數仍然錄得下跌,標普500指數下跌10.2%,道指跌7.09%,納指跌16.6%。

通脹繼續保持高位附近,引致部分投資者擔心大市可能要面對另一輪沉重的拋售潮,尤其聯儲局不得不作出更長時間的加息周期。

Laffer Tengler Investments投資總監Nancy Tengler表示:「我沒法爭辯(大市上升)這種速度會持續下去,不論我們現在是陷入衰退,還是在第三季或第四季陷入衰退,你都知道經濟增長將會放緩」。

Tengler表示,這意味投資者應更謹慎地選擇將資金投資在哪些類型的股份上。

自聯儲局於7月議息後,部分投資者押注聯儲局將於2023年,會將加息的政策轉為減息,藉此再次提振經濟,這不僅引發股價反彈,亦引發債券價格反彈;上周五,隨着債券價格上升,美國10年期國債孳息已由6月中的最高位3.482厘,下跌至2.848厘。

料聯儲局9月會再加息半厘

懷疑論者警告,現在假設聯儲局會在2023年改變利率策略,可能為時過早;美國7月通脹數字,對市場是個好消息,但相信聯儲局會在9月再加息半厘。

DataTrek Research共同創辦人Nicholas Colas表示,僅1、2個較低的通脹數字,不足以令聯儲局相信通脹正在降溫。

Colas表示,鑑於聯儲局一般喜歡在改變政策方針前,先看到多個連續的經濟數據,故此,市場可能「跑得太快」。

Lear Investment Management投資總監Rick Lear表示:「當某樣東西下跌80%,然後上升20%時,它仍然不會給你帶來太多收益,這只是從低位反彈」。

Lear表示,投資者應該專注挑選能夠經得起嚴峻經濟環境的股份,兼避開市場回升期間,升幅最大的股票,因為擔心哪些股份,似乎主要靠動能,而非收益而推動向上。

Lear表示:「這可能是牛市的真正重置,但我們不知道,這對我們而言,真的不重要」。

星島綜合報道

 

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