分析家料戰勝高通脹需時 僱員要求加薪或低於4%

■馮潔冰(小圖)表示，目前經濟情况仍有許多不明朗因素。檔案圖片

安省政府新內閣已早前於6月24日宣誓就職，前線教育工作者在就職日前早早遞上約25,000封信，希望得到省長的關注。這些教育工作者盼望省長能正視薪酬低的問題，並要求加薪力幅度能高於通脹率，否則便很難挽留教育工作者。

統計局早前公布本國五月份的通脹率，相比去年同期上升了7.7%，是近40年以來最高。而教育工作者的要求是希望加薪能高於通脹率即是高於7.7%。有經濟學者預計，一般僱員只能加薪至3%至4%。即是加薪低於通脹，使僱員薪酬的購買力會下降。

有經濟師預計需要二至三年，通脹率才能回到平穩之2%水平。同時亦有另一些經濟學者表示不用近三年的時間，但回落亦未必能回復至疫情前的水平。

經濟情况仍不明朗

多倫多都會大學經濟系講師馮潔冰表示，目前經濟情况仍有許多不明朗因素，例如俄羅斯入侵烏克蘭之戰事。食物供應方面，農產品的供應受制於天氣的影響，天氣的變化和產品的季度便會影響供應的增減。此外，政府的政策或會減少需求方面的增長，例如加息措施。

馮潔冰亦提到加息不是唯一對付通脹的方法，但其方法是比較有效。加息會令到借貸成本增加，令消費者對借貸的需求會減少，例如購買房屋或車輛等等產品。而公司方面，借貸去購買原材料或給予員工加薪的誘因亦會下降。因此，利息的增加會使借貸成本增加，亦有機會提高通脹。加息會影響消費和生產，從而影響不同貨品的價格。普遍來說，加息措施會產生對整體需求之影響。

觀望過往的加息反應，市民對利率上升的幅度都比較敏感。以美國為例，當美國公司確定央行會加息後，都會立刻採取行動，例如裁員。而加拿大許多政策都會跟隨美國，與美國同步進行加息調整。外界有消息指加拿大會跟隨美國，在七月份時加息約4分3厘。馮潔冰表示，中央銀行加息的步伐，會跟隨外圍因素和市場的預期。

央行或加息0.5%

目前為止，加國央行已進行加息三次，使基準利率已調高至1.5%。而美國的利率是1.75%，相比加國更高。加國央行近日公布的通脹率是7.7%，相比四月的6.8%更高。按照政策制定，央行將會再次宣布加息。因通脹率上升幅度快速，馮潔冰預測下次加息有機會達至0.5%，她對加息0.75%則表示有所保留。假設通脹放緩的話，央行便會停止加息。

觀看過往數據，疫情前的央行息率是1.75%，而現在的利率是1.5%。近日因疫情而產生的措施大多已解除，使整體經濟開始復蘇。馮潔冰預計，央行或不會進行太大的加息，因為有機會使經濟放緩。馮潔冰假設央行息率是1.75%至3%，同時通脹率保持在4%至6%。實質利率依然是負數，利率的增長是低於通脹，並不是預期中的高企。對於借貸人，實質利率能幫助減低實質借貸的成本。而對於一般僱員，加薪的步伐普遍低於通脹，約只有3-4%，因此實質薪酬的購買力是下降。

有言論指現時出現停滯性通貨膨脹的情況，意指物價持續上升但經濟停滯不前，第一季經濟之增長只有3.1%，相比預期更慢。馮潔冰舉例70年之滯脹情況，當時的失業率高企。現時的失業率較低，加上經濟開始復蘇，現時對勞工市場的需求是大於供應。

雖則薪酬不能跟上通脹，但現時比較容易找到工作。加國目前受到戰事，油價高企和全球通脹率上升等因素之影響，經濟增長率難以去到4%，而且2至3%才是加拿大正常的增長。因此，馮潔冰表示雖然第一季增長只有3.1%，但已比預期中理想。

 

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