大行點評|港交所388互聯互通獲擴大範圍 花旗維持叫沽 瑞信則升其評級

中證監會上周五(24日)發布交易型開放式基金(ETF)正式納入互聯互通,內地和香港投資者可以互相通過當地證券公司買賣規定範圍內、在對方交易所上市的ETF基金份額。市場普遍相信有助推升港交所(00388)每日成交額,惟大行對港交所前景看法分歧。

大摩料政策對港交所短期提振空間有限

摩根士丹利發表報告表示,認為目前的框架是加強互聯互通基礎設施的關鍵一步,但未來有必要擴大範圍以支持提升交易量。

該行認為上述框架給港交所帶來的近期上行空間有限,指第一是只允許以港元計價的ETF、第二是六個月平均資產管理規模需逾17億港元;第三是基準指數中90%以上為聯交所股票,以及第四基準指數中80%以上為互聯互通計劃的股票,相關限制適用於北向ETF。而ETF通與滬深港通共享每日交易額度。

花旗維持港交所「沽售」評級 上調目標價1.6%

花旗發表報告表示,料港交所今年第二季純利為28億元,按年持平,按季則增5%;交易費及交易系統使用費為17億元,將按年跌3%、按季亦跌12%,但基於持續上升的利率,季節性的較高存管、託管和代理人服務費,以及增加保證基金的利息收入等方面對收入帶來支持。

該行表示,由於交易量低於預期,將港交所今年每股盈餘預測下調2%,但基於投資收入增加,將明年、2024年的每股盈餘預測稍微上調2%至3%,目標價由310元上調至315元,維持其「沽售」評級,主因該股現價相當於今年預測市盈率35倍,估值不吸引且股息收益率僅為2.5%。

瑞信料港股日均成交升 IPO更為吸引 升評級及目標價

瑞信發表報告指,港股6月至今的日均成交額為1,450億元,較5月的1,190億元增長22%,當中新經濟股帶動整體成交回升。期內衍生產品交易量亦具彈性,首五個月日均成交量為130萬,對比去年同期為126萬。

該行表示,市況波動及上市相關法規的不確定性影響下,年初至今香港IPO市場相對淡靜,預期大市表現逐步改善及上市法規落實,將有助本港於吸引更多公司上市。

瑞信將港股今年日均成交預測由1,320億升至1,390億元,上調港股明年日均成交預測由1,450億升至1,570億元,上調對港交所今明兩年每股經調整盈利預測各5.7%及7.5%,分別至9.35及11.69元。

上調港交所投資評級由「中性」至「跑贏大市」,將目標價由352元上調至434元,升幅達23.3%,亦相當於今明兩年預測市盈率各46倍及37倍。

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