大行降阿里目标 仍看好前景

阿里巴巴季绩胜预期,昨日收市涨12.2%。 阿里巴巴季绩胜预期,昨日收市涨12.2%。

(星岛日报报道)阿里巴巴(9988)连续三季按年倒退,周四派发成绩表后,仍继续获大行唱好,但亦趁机下调目标价。摩根大通的报告指出,阿里上季成本控制助盈利好过预期,关注利润率前景或带来惊喜,成未来几季的股价驱动因素。

利润率前景或有惊喜

摩通报告指出,阿里经调整每股盈利较该行预测高13%,主要是新业务成本有所改善,其中国零售商业的客户管理(CMR)收入持平好过预期,用户数量增长维持健康,以及商品交易额(GMV)跌幅温和,则符合该行预期。摩通指,市场已预期阿里第四季业绩疲弱,前景亦有下行风险,认为未来几季业绩可靠利润率提供惊吓,成为关键股价驱动因素。该行予阿里2023财年增长27%,2024财年增29%,维持“增持”评级,目标价130元。

高盛就指,上季CMR收入受广告带动达至持平,并指4月CMR收入与GMV下跌情况一致,预计今季度CMR将会跌10%,仍高过市场预期。该行料阿里今季业绩会录得按季放缓,但往后两季料盈利稳定,看好其多平台策略,市场份额损失有望回稳。高盛趁机下调阿里目标价,由180降至154元,维持“买入”评级。

大和证券则认为,阿里规模庞大,其表现亦反映中国宏观经济,并认为当中国放宽防疫限制及刺激消费时,阿里将更能受惠,股价有机会跑赢同业。该行预期,在供应链中断及宏观环境转弱,今季GMV将按年下跌13%,料阿里将更关注业务效率提升及成本改善。大和把阿里目标价由155元下调至145元,以反映2023至2024年每股盈利预测下降5%至9%,评级维持“买入”。

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