綠債跌價 專家料一周後回升

綠色債券昨首日掛牌，潛水收場，較發行價下跌0.3%。

（星島日報報道）綠色零售債券（4252）昨日首日掛牌延續暗盤「潛水」命運，一度低見99.55元，收市報99.7元，較發行價100元下跌0.3%，每手帳面蝕30元，為政府發行零售債券以來，首次於上市首日跌穿發行價。有市場人士認為，現時環球通脹升溫，美國債息趨升，令零售綠債吸引力下降，孖展客戶急於沽貨離場亦導致沽壓加重，預計待短拋售潮過後，債價或可在一星期後回升至100元。

以零售綠債昨日收市價99.7元計，獲派4手的市民帳面蝕120元；獲派5手的市民帳面蝕150元。政府過去8次發行的通脹掛鈎債券（iBond），均未曾於上市首日跌穿發行價。

獲派五手帳面蝕150元

光大證券國際證券策略師伍禮賢認為，現時環球通脹升溫、美債息呈上漲趨勢，令一般債券吸引力較以前低息環境下降。他指，昨日美國三年期國債債券收益率達2.76厘，已較零售綠債的保底息率2.5厘高，在美債回報更高下，較難吸引基金及大戶入市購買零售綠債，導致債價受壓。

致富證券董事暨證券部主管郭家安則表示，由於有不少投資者透過銀行或券商提供的免息優惠孖展抽零售綠債，大部分孖展客戶急於上市首日沽貨離場，沽壓加重下導致債價潛水，此外，周三零售綠債暗盤價跌穿100元心理關口，可能令部分投資者選擇盡快沽貨離場。

他預計待短拋售潮過後，債價將會回升，料可在一星期後回升至100元。

伍禮賢則估計，零售綠債價格可於99.5元企穩，指若投資者於99.5元購入零售綠債並長揸收息，按保底息率2.5厘計算，回報可達3厘，吸引投資者趁低吸納，令債價獲得支持。

日後料需調高保底息

郭家安認為，今次零售綠債潛水會影響市民對政府零售債券信心，認為政府日後發行零售債券，可能需要進一步調升保底息率至3厘或以上，才可吸引投資者認購。

伍禮賢則認為，債價與利率環境息息相關，下次政府零售債券的認購反應，仍須視乎屆時通脹、利率情況，以及提供保底息率等。

 

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