俄烏戰爭推升成本 分析師看好3鋼鐵股

■俄羅斯入侵烏克蘭令成本增,3鋼鐵股收益佳料推高股價。網上圖片
■俄羅斯入侵烏克蘭令成本增,3鋼鐵股收益佳料推高股價。網上圖片

俄烏戰爭對歐洲鋼鐵公司的前景造成重大衝擊,生產成本亦增加;但分析員表示,即使如此,有在美國上市的3間歐洲鋼鐵商,其股價仍被低估,且預期收益會較同業高,從而推高股價。

被分析員看好的3間歐洲鋼鐵公司,分別為ArcelorMittal(MT/MT)、ThyssenKrupp(TKA/TKAMY)及Salzgitter(SZG/SZGPY)。

鋼鐵是汽車製造與物業建築所需材料,與經濟前景有密切關係;在俄羅斯入侵烏克蘭後,鋼鐵價格上升50%。

即使未來數月有可能受到通脹繼續升溫、利率向上及地緣政治動盪等因素影響,引致經濟衰退的風險增加,從而令鋼鐵價格出現回落,但由於供應的憂慮,大宗商品價格繼續向上,再加上烏克蘭與俄羅斯的出口繼續面對風險,鋼鐵價格仍可抵銷高成本,令這3間歐洲鋼鐵商受惠,股價具有上升空間。

瑞銀駐倫敦的鋼鐵研究分析員Andrew Jones表示,歸根究底,需求是投資者目前的最大憂慮。

他表示:「價格非常好,邊際利潤相當好,只是人們不相信可以持續」。

ThyssenKrupp與Salzgitter的起源,可追溯至19世紀德國迅速崛起為工業強國時;而Arcelor是合併了盧森堡、西班牙及法國的企業,該集團於2006年與印度的Mittal合併,之後成為全球最大鋼鐵集團。

大宗商品價格繼續向上

總部位於盧森堡的ArcelorMittal,亦從事採礦業務,在北美、巴西及非洲同時擁有業務;股價年初至今下跌逾7%,上周五(13日)在阿姆斯特丹泛歐交易所收報26.45歐元,在紐約上市的預託證券同日收報27.32美元。

根據14名分析員給予該股的平均目標價為43.41歐元,即相對上周五收市價,有61.12%上升空間;ArcelorMittal目前的市盈率僅為2.9倍,較同業低10%,反映股價便宜。

總部位於德國埃森的ThyssenKrupp,股價由年初至今下跌約21%,上周五在德國法蘭克福收報7.9歐洲,在紐約掛牌的預託證券同日收報8.18美元。

德意志銀行分析員Bastian Synagowitz給予ThyssenKrupp的目標價為17歐元,相對上周五收市價,反映有1.15倍的上升空間;該集團的本年度盈利料增長4.7倍,市值較同業高10%。

總部位於德國北部的Salzgitter,股價由年初至今已上升逾8%,上周五在德國收報33.7歐元,在紐約上市的預託證券同日收報3.45美元。

Jefferies分析員Alan Spence給予Salzgitter的目標價為55歐元,即相對上周五收市價有63.2%上升空間;該集團本年度盈利料增長3.4倍,但市值較同業折讓20%。

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