俄罗斯入侵乌克兰令成本增 3钢铁股收益佳料推高股价

【星岛综合报道】俄乌战争对欧洲钢铁公司的前景造成重大冲击，生产成本亦增加；但分析员表示，即使如此，有在美国上市的3间欧洲刚铁商，其股价仍然被低估，且预期收益会较同业高，从而股价会被推高。

被分析员看好的3间欧洲钢铁公司，分别为ArcelorMittal（MT / MT）、ThyssenKrupp（TKA / TKAMY）及Salzgitter（SZG / SZGPY）。

钢铁是汽车制造与物业建筑所需材料，与经济前景有密切关系；在俄罗斯入侵乌克兰后，钢铁价格上升50％。

即使未来数月有可能受到通胀继续升温、利率向上及地缘政治动荡等因素，引致经济增加衰退的风险，从而令钢铁价格会出现回落，但由于供应的忧虑，大宗商品价格继续向上，再加上乌克兰与俄罗斯的出口继续面对风险，钢铁价格仍可抵销高成本，令这3间欧洲钢铁商受惠，股价具有上升空间。

瑞银驻伦敦的钢铁研究分析员Andrew Jones表示，归根究底，需求是投资者目前的最大忧虑。

他表示：“价格非常好，边际利润相当好，只是人们不相信可以持续”。

ThyssenKrupp与Salzgitter的起源，可追溯至19世纪德国迅速崛起为工业强国的时间；而Arcelor是卢森堡、西班牙及法国企业的合并，该集团于2006年与印度的Mittal合并，之后成为全球最大钢铁集团。

总部位于卢森堡的ArcelorMittal，亦从事采矿业务，在北美、巴西及非洲同时拥有业务；股价年初至今下跌逾7％，上周五（13日）在阿姆斯特丹泛欧交易所收报26.45欧元，在纽约上市的预托证券同日收报27.32美元。

根据14名分析员给予该股的平均目标价为43.41欧元，即相对上周五收市价，有61.12％上升空间；ArcelorMittal目前的市盈率仅为2.9倍，较同业低10％，反映股价便宜。

总部位于德国埃森的ThyssenKrupp，股价由年初至今下跌约21％，上周五在德国法兰克福收报7.9欧洲，在纽约挂牌的预托证券同日收报8.18美元。

德意志银行分析员Bastian Synagowitz给予ThyssenKrupp的目标价为17欧元，相对上周五收市价，反映有1.15倍的上升空间；该集团的本年度盈利料增长4.7倍，市值较同业高10％。

总部位于德国北部的Salzgitter，股价由年初至今已上升逾8％，上周五在德国收报33.7欧元，在纽约上市的预托证券同日收报3.45美元。

Jefferies分析员Alan Spence给予Salzgitter的目标价为55欧元，即相对上周五收市价有63.2％上升空间；该集团本年度盈利料增长3.4倍，但市值较同业折让20％。

（网上图片） T02

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