外匯基金回報減28% 投資港股損手210億

外匯基金去年投資收入按年下跌27.7%至1705億元。 外匯基金去年投資收入按年下跌27.7%至1705億元。

(星島日報報道)外匯基金派發去年度成績表,受投資港股損手210億拖累,全年投資收入按年下跌27.7%至1705億元;單計第四季投資收入賺268億元,遠差過去年同期賺過千億元。金管局總裁余偉文表示,今年各地央行或加快加息步伐,加上環球股市估值偏高,疫情及地緣政治緊張局勢憂慮仍存,一旦市場氣氛逆轉,環球股市或出現較大調整,如債息同時大升,將對外匯基金投資帶來嚴峻挑戰。

去年港股表現低迷,外匯基金投資香港股票蝕達210億元,其他股票投資在海外股市再創新高下則賺684億元,總計整體股票投資賺474億元,按年下跌接近36%;年內美長債息上揚,債券投資收益124億元,跌近87%;外匯估值168億元,上升75%;截至去年9月底的其他投資(長期投資組合)則大賺939億元。去年外匯基金投資回報率為3.6%,低於2020年的5.3%。

至於第四季投資表現,在其他投資收益未入帳下的投資收入為268億元,與2020年同期未計其他投資收益的投資收入1081億元比較,按年大跌約75%,因季內港股投資續見紅,以及其他股票和債匯投資收入均有所減少。

展望今年,余偉文指,通脹持續高企的壓力及貨幣政策正常化將會是全球經濟及金融市場關鍵議題,主因環球央行逐步退出寬鬆貨幣政策,其中美聯儲已宣布加快退市步伐,目標在三月初結束買債,加息周期可能會隨即展開。如通脹壓力更為持久,環球央行或需要加快加息步伐,可能引致資產市場出現較大的波動和調整。

他續指,環球股市過去三年大幅上升,資產估值已達至偏高水平。隨全球經濟復甦及企業盈利增長逐漸放緩,加上對新變種病毒及地緣政治緊張局勢的憂慮仍然存在,投資環境依然不明朗。一旦市場氣氛逆轉,環球股市或會有較大調整,如因通脹及貨幣政策轉向,引致債息同時大幅上升,將會為外匯基金投資帶來嚴峻的挑戰。近期股市大幅波動,美國標普500指數今年至今已累跌10%,余偉文稱難測今年外匯基金表現。

他說,金管局會繼續審慎管理外匯基金,保持靈活性,作出適當的防禦性部署,並維持高流動性,惟在縮短所持債劵年期及增持現金之間要作出平衡。同時該局亦會持續多元化投資,致力提高外匯基金的長期投資回報。

外匯基金投資辦公室副行政總裁朱兆荃補充說,在目前困難環境下,利率上升勢影響債市及股市,惟調整資產配置上可做空間有限,短只可微調,如略為增持內地股票,或略為減持美股,但這並非代表定可減輕投資回報的壓力。

外匯基金自2009年開始透過「長期增長組合」投資另類資產,去年該組合投資表現標青,截至2021年9月底錄得939億元,為首次高於其他類別投資收益;內部回報率年率則達15.3%,明顯高於2020年的13.7%。外匯基金投資辦公室行政總裁李達志表示,今年起取消長期增長組合市值上限不超累計盈餘三分一的原有限制。 

李達志稱,在長期增長組合成立初期,由於需時累積經驗及回報數據,投資規模需參考累計盈餘作為指標。隨着該組合在投資規模及資產多元化上日趨成熟,從今年開始,該組合的目標資產配置會與其他資產類別的配置一併制定,令外匯基金更有效作出整體的資產分配,故原先的長期增長組合的市值上限不再適用,但投資行為不會因此而改變。

截至去年9月,外匯基金的長期增長組合總市值為4962億元,其中私募股權投資佔3771億元,房地產投資佔1191億元。至於已承擔但尚未提取作投資的總額為2296億元。

就綠色金融投資方面,外匯基金投資辦公室首席風險官劉慧娟表示,近年長期增長組合都有加大綠色及ESG相關的投資步伐和規模,如持續增加投資綠色債券及可持續發展債券,因有關市場的供求不斷改善,流動性亦在增大;同時開始投資綠色債券基金,及私募股權也有選擇減炭及氣候相關為主題的基金作投資。她重申長期增長組合並無設定一個特定的投資比例,而是採取彈性的投資方法。

 

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