擔憂貨幣政策收緊 美股大盤本周下挫

美國股市本周繼續出現回落,今年開年以來,市場屢屢出現大幅度波動。以及尾盤屢屢出現跳水的行情,令普通投資者頭疼不已。美股三大指數均出現了不同程度的下跌。科技股為主的納斯達克指數單周下跌達到7.5%,正式進入了技術調整區域,創出了2020年10月份以來的單周下跌幅度。標準普爾500指數報收於4398點,下跌超過4.5%,創出了2020年疫情以來最大幅度的單周回落。道瓊斯工業指數也跌至34265點,從高點回落了超過7%。素有華爾街波動性指數的VIX上升到接近30,反映出市場的恐慌氣氛。加拿大TSX指數也沖高回落,報收於20621點,抹去了12月份以來的上漲。
市場回落反映的是市場對於未來的不確定性,特別是對於中央銀行未來如何收緊貨幣政策顯得有些擔憂。去年11月份以來,美聯儲對於通脹的觀點開始改變,必須要采取措施來應對,將通脹壓制下去。從目前市場聯邦準備金期貨利率來看:下周美聯儲應該加息的可能性不大,但是到了三月份完全退出量化寬松後,應該會進行第一次加息,到今年12月份加息四次是大概率事件,甚至有的分析師給出了年內5次甚至6次加息的呼聲。對於金融市場而言,加息與否並非影響最大,但是對於不確定性則往往會造成股市的大幅度波動。下周,美聯儲將會結束今年第一次議息會議。外界將會關注美聯儲對未來收緊貨幣政策的路徑以及展望,投資者將會關注。
從基本面上,目前市場並未滿足創造出金融危機的條件。首先是市場的資金面還是非常的充裕,即使美聯儲今年真的加息四次,聯邦基準利率也只有提升到1%,還是低於中性利率(一般定義在2-2.5%)之間。其次,信貸市場顯得還是非常強勢,美國高收益企業債與國債的利差現在還是只有3.1%,屬於非常低的水平。加上勞動力市場緊俏,PMI指數也處於強勢擴展的區域。對於機構投資者而言,市場的回調往往是買入的機會。
企業盈利方面,本周美國的各大銀行都曬出了盈利報表。特別是美銀公布的財報顯示:每股盈利達到了82美分,大幅度強於市場的預期。股價一度在公布盈利數據後出現拉升。下一周,包括微軟,蘋果,以及特斯拉等龍頭股將公布盈利季報。而這些龍頭股目前修正幅度都已經超過了10%,如果盈利季報足夠靚麗,美聯儲的加息收緊貨幣政策的路徑能夠更為確定的話,或許會成為一個反彈的契機。
債券市場,10年期美國國債收益率一度沖高到了1.9%後回落到1.77%。東歐地區的地緣政治因素造成避險資產受到追捧,債券價格止跌反彈,逆轉了連續四周的跌勢。
外匯市場上,美元指數從前期高點97回落後,目前穩定在95.5附近。加元兌美元的匯率維持在79.5美分,與上周基本持平。前期受到原油價格上漲的刺激,加元兌美元匯率從77,5美分一路上漲到80美分,創出一波上漲。下周加拿大央行以及美國央行將會背靠背公布最新的基準利率,對於外匯市場的影響可見一斑。

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