大酒店045 | 大股东增持惹私有化憧憬

半岛酒店母企大酒店（045）获大股东嘉道理家族巨额兼大溢价增持股份，惹来私有化揣测，刺激股价一度飙27.8%，收市仍升近两成。昨日嘉道理家族披露，于上周向主要股东收购共12.45%股份，作价12.8元，较上周四收市价溢价高达92%，完成后持股增至72.43%。分析认为，嘉道理家族在行业低迷入市，对本港酒店旅游业注入强心针，也有助为未来私有化铺路。

大酒店公布，米高嘉道理及儿子斐历嘉道理等家族成员，在上周四（13日）透过家族信托基金向大酒店主要股东Seekers Partners及一名未公开身分人士签署协议，分别向对方收购所持有的1.85亿及2013万股大酒店股份，占发行股数11.23%及1.22%股权，即嘉道理家族增持约12.45%股权。 是次作价为每股12.8元，较上周四大酒店收市价6.67元溢价高达92%，而与去年中期的每股资产净值22.11元相比，作价则折让42.1%。完成后嘉道理家族持股由59.98增至72.43%，但有关收购仍有待获得证监会豁免强制全购，方作生效。消息刺激该股一度飙升27.8%，收市仍涨19.5%报7.95元。 光银国际董事总经理兼研究部主管林樵基认为，疫情严重冲击本港旅游及酒店业，但每一波爆发对经济影响为期愈来愈短，此时大股东出手增持，凭借其良好管理往绩，对现时低迷的市道注入强心针，亦可振奋其他酒店股表现。 他又指出，酒店业在近年有所转型，若嘉道理家族亦有意整合其酒店或商业资产，“可能会将家族其他物业同大酒店资产起埋一齐发展”，便有需要作出私有化，而此时增持亦是个良机为私有化部署。 华盛证券分析师聂振邦就提醒，是次以每股12.8元作收购价，与卖家上次入场价相同，相信是嘉道理家族打算原价买回股份而定出，不一定是潜在私有化的定价，也不一定短期实现私有化，故认为即使股价再升，也未必可上到12.8元。 值得留意的是，是次卖家身分神秘，这批股份原本在2017年由新加坡商人蔡华波，透过旗下的太和控股（718）收集了逾11%大酒店股份，一度引发狙击疑云，但蔡华波表明只是财务投资，并非恶意收购。不过到2018年初，蔡华波将太和“卖盘”予一家新加坡注册的投资公司Satinu，太和亦将相关大酒店股份售予Satinu，当时作价12.8元，与今次大酒店收购价一样，而其后Satinu改称Seekers Partners，即今次卖家。 官网显示，Seekers Partners为一家资产管理公司，而根据2020年公开文件显示，其股东股权架构复杂，拥有超过10名最终实益拥有人。