倫交所(LSE)正研究新型混合上市模式 以維持金融中心地位

英國正式脫歐後,大量的股票交易轉移至其他歐洲交易所,為縮小倫敦與其他金融中心間的差距,外媒報道,倫交所(LSE)正研究一種全球首創的新型混合上市模式,私人企業可定期進入公開市場交易一至五天。該上市模式尚待監管部門批准及立法。

《華爾街日報》報道,倫交所將創新性地研究一種新型的混合上市模式,在這種模式下,私人企業可以定期(每月、每季度或每半年)進入公開市場交易,而每個交易窗口時長為一至五天。報道指,相較完全上市的公司,交易所對於採用混合模式上市的私企的監管更為寬鬆,有利於初創公司尋求融資時不再被過嚴的上市規則所震懾。倫交所擬將其命名為MTF-lite,這是基於一個金融市場術語:多邊交易場所(multilateral trading facility)。

倫交所在去年12月21日發給FCA(英國金融行為監理總署)和財政部的文件上提到,新型的上市模式將成為介乎私人市場和完全公開市場之間的「踏腳石」,應該被視為是在現有上市模式上的改進,有助於更多企業滿足其集資需求。報道又稱,初創公司的創始人、員工和早期投資者將能夠透過向散戶和機構投資者出售股票來籌資所需資金。即使是大型的私營公司,亦能夠進入公開市場交易。例如,銀行應用程式Revolut、「先買後付」巨頭Klarna及匯款初創公司Wise均有機會用此途徑為其股東集資。然而,該計畫仍需要監管部門的批准及立法變更。

倫敦近年致力於吸引年輕、快速成長的公司,惟此類公司通常傾向於選擇美國或亞洲上市地。倫敦絞盡腦汁出新招搶佔新股市場,除了研究新型的上市模式之外,還修改上市規則,為火遍全球的特殊目的收購公司(SPAC)這類上市方式開綠燈。

去年7月,一向以其嚴格苛刻的監管條件而聞名的FCA,宣布鬆綁SPAC的上市條件,包括將市值門檻腰斬至1億英鎊;給予額外半年時間完成業務合併;投票權與贖回權解綁等,以吸引更多海外企業進駐英國市場,並強化其金融中心的地位。

資料顯示,倫交所近年的上市公司數目不斷萎縮,2020年上市公司數目跌至1989家,而五年前該數目為2365家。不過,去年上市公司數目溫和回升,總數上漲至2017家。

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