中指院看好內房 料資金壓力紓緩

  (星島日報報道)雖然中國恒大(3333)債務違約,惹來滿城風雨,危機甚至一度有擴散至其他內房的迹象,但內地中指研究院認為,隨著政策轉向,房地產市場的「至暗時刻」已經過去,在銀行增加房地產貸款之下,在餘下的第四季度,內房企業的資金壓力將獲得紓緩。

  中指院官方微信號刊登報告,指出隨著房地產貸款政策回暖,貸款投放加速,房企融資環境好轉,加快賣樓所得款項回流,房企資金壓力亦可明顯紓緩,而房企海外債密集違約的危機,亦將有所緩減。

  報告指出,下半年以來,部分熱點城市在房貸收緊的影響下,市場已出現明顯降溫,但政策整體收緊,亦對部分合理改善住房需求帶來誤傷。預計在今年第四季度,城市房貸利率及放款速度等信貸政策,或將出現實質改善。

  此外,近日市場亦傳出房地產貸款政策「鬆綁」的消息,外電報道,內地監管機構要求商業銀行,避免過分收緊房地產信貸敞口,對於符合預售條件的樓盤,應對個人客戶發放按揭貸款。此外,亦有消息指,內地銀行可以向監管機構,提交新的個人住房抵押貸款資產支持證券(RMBS)發行計畫,以釋放更多個人按揭貸款額度。

  另一方面,人民銀行金融市場司司長鄒瀾在上周五表示,部分金融機構對「三線四檔」的融資管理規則存在誤解,對要求「紅檔」企業有息負債餘額不得新增,誤解為銀行不得新發放開發貸款。原本應該合理支持的新開工項目亦得不到貸款,在一定程度上,亦造成一些房企資金鏈緊繃。

  中指研究院報告則預計,銀行稍後將矯正偏緊的房地產信貸政策,並會正確理解和執行對踩線房企的信貸措施,特別對於「紅檔」企業亦會給予相應的信貸支持。隨著房地產貸款投放加速,市場需求回暖,房企賣樓後資金回流的速度亦會加快,有助增加房企手上資金。

  針對近期多家房企美元債違約,報告指出,房地產行業整體處於下行階段,融資環境緊張,再加上若干房企流動性危機造成實質違約,海外資本便對中資房企持審慎態度。自今年9月以來,海外評級機構不斷下調多家中資房企信用評級或展望,引發房企美元債大幅下跌。

  雖然如此,報告認為,近期多家房企主動回購債券,一方面穩定投資者信心,另一方面,也展示本身實力和流動性承壓能力。

  資料顯示,上周五佳源國際(2768)宣布贖回本息數額共計9010萬美元的票據,至於正榮地產(6158)及銀城國際(1902)在周四,亦分別有回購行動,兩家公司所回購的債券,合共接近1億美元,而9月底時,富力地產(2777)已在市場回購合共2500萬美元明年和後年到期的美元優先票據。

  

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