憂慮好景已過 滙控調低多隻能源股評級

【星島綜合報道】有分析員憂慮能源股的好景已經過去,故將多隻大型能源股的投資評級調低。

過去近10年表現欠佳後,能源股股價踏入2021年後持續走高,至今的平均升幅達30%。

但滙控分析員Gordon Gray卻放棄了大型能源股,將雪佛龍(CVX)、荷蘭皇家蜆殼(RDS.A)及ENI(E)的投資評級,由「吸納」調低至「持有」;他表示,主要原因,是憂慮能源股已經達到高峰。

Gray表示,多間大型能源集團正朝再生能源業務方向發展,例如蜆殼等大型歐洲能源集團,透過收購風力發電及太陽能等項目,而美國的能源公布則投資碳捕獲與儲存(carbon capture and storage)的技術;但進展一直十分緩慢,故此,投資者最佳的投資地方,應是轉向清潔能源方面。

他表示,對不少投資者而言,考慮轉變投資重點,可能仍然尚早;但根據分析,石油巨企在清潔能源的投資,相對公用事業與汽車業的步伐,已落後至少10年。

投資者希望能源公司投放更多資金發展再生能源,但亦憂慮這些業務的回報;雖然Gray認為,這憂慮過於誇大,但預期這會對能源股股價構成壓力。

Gray建議投資者吸納法國能源集團TotalEnergies(TTE),因該股的股息頗高,且過渡至可再生能源方面的步伐相對十分快。

Gray表示,主要油公司對下跌的敏感程度,較上升的敏感程度為高,當大市下跌時,大型油股股價的跌幅會較指數大,但大市上升時,油股的升幅則較大市小。

他表示,有人會爭辯這些股份的股價看起來十分便宜,例如埃克森美孚(XOM)的未來12個月市盈率為14.2倍,較平均值的32.1倍為低,但快速變化,可能會令評估某1個行業會變得困難,雖然股價看起來十分便宜,但當1個行業快速萎縮時,很難知道「正確」的市盈率。

Gray是華爾街最看淡能源股的其中1名分析員,其他分析員繼續看好大型能源股,且將能源股視為下半年較佳表現的股份之一。

例如JP摩根分析員Phil Gresh表示,隨着旅遊需求回升,能源股在今年餘下時間的表現,應該會跑贏標普500指數。

Gresh最喜歡的能源股是埃克森美孚,他認為該集團透過出售資產,並看到核心回報提高時,迅速償還債務;Gresh給予埃克森美孚「增持」的投資評級,目標價為74美元。

埃克森美孚及雪佛龍快將公布業績,分析員普遍預期埃克森美孚每股盈利1.01美元,收入646億美元;雪佛龍預料錄得每股盈利1.59美元,收入363億美元。

(網上圖片) T02

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